Los veteranos de Bitcoin han detenido las ventas: ¿una señal de un cambio de tendencia en el mercado?
Los tenedores a largo plazo de bitcoin, conocidos en la comunidad como OG (veteranos), prácticamente han detenido por completo la toma de ganancias. Según mis datos, el promedio móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas de este grupo ha caído a 962 BTC, el nivel más bajo desde noviembre de 2024. Esto indica que, con los precios actuales, los participantes más experimentados del mercado están optando por una estrategia de retención, en lugar de venta.
El ciclo de mercado actual ya ha pasado a la historia como el período de mayor liquidación de monedas por parte de los veteranos. Para mi análisis, utilizo la métrica STXO (Spent Transaction Output), que registra el movimiento de bitcoins antiguos en la red. Por lo general, el movimiento de estas monedas señala una posterior venta.
En mi investigación, clasifico como OG a los inversores con un período de tenencia de al menos cinco años. Su actividad puede provocar fuertes fluctuaciones en el precio. El precio de compra promedio de los activos de este grupo es de aproximadamente $63,200, lo que prácticamente coincide con las cotizaciones actuales del mercado. En el gráfico del promedio móvil de 90 días, se observan claramente tres grandes picos de toma de ganancias, cada uno formado después de poderosas oleadas de crecimiento:
- Mayo de 2024: el promedio fue de 3860 BTC.
- Febrero de 2025: los volúmenes alcanzaron los 3200 BTC.
- Septiembre de 2025: el valor se registró en 2360 BTC.
Cabe destacar que, en días individuales, los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC, aunque los promedios de tres meses pueden parecer relativamente modestos.
Debilitamiento de la presión vendedora
Actualmente, el volumen promedio de gasto de los OG en 90 días ha caído por debajo de las 1000 monedas, situándose en 962 BTC. Este es el nivel más bajo desde finales del otoño de 2024. Los veteranos de la industria prefieren no vender bitcoins a los precios actuales, lo que reduce significativamente la presión del lado de la oferta en el mercado.
La caída en la actividad de los inversores a largo plazo elimina un factor importante de exceso de oferta. Con una menor entrada de monedas antiguas, el precio se vuelve más dependiente de la demanda a corto plazo, y también aumenta la influencia de las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Probablemente, esta calma anticipa un período de consolidación o la continuación de la tendencia alcista actual.
Negociación en el límite inferior del modelo Power Law
La reducción de las ventas ha coincidido con otro factor técnico notable. Por primera vez en tres años, el precio de bitcoin se ha acercado al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Este modelo matemático describe la trayectoria a largo plazo del activo a través de líneas logarítmicas. Anteriormente, el precio tocó esta zona solo durante un mercado bajista profundo.
La coincidencia de estos dos factores parece muy prometedora. Por un lado, los participantes más antiguos no quieren tomar ganancias cerca del nivel de equilibrio. Por otro lado, el precio ha regresado a un soporte históricamente fuerte.
Mi conclusión: El comportamiento de los grandes tenedores puede considerarse una señal moderadamente positiva. Si la demanda a corto plazo se mantiene estable, podríamos ver la formación de una nueva base para un crecimiento por encima de los niveles actuales.