La temporada de altcoins está en duda: el indicador Glassnode registró una anomalía
El indicador Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a entrar en la zona de «temporada de altcoins», pero los analistas de la empresa advierten: el detonante no ha sido el fortalecimiento de las monedas alternativas, sino la fuerte caída de bitcoin.
La lógica tradicional de esta señal es simple: cuando las altcoins crecen con confianza y bitcoin mantiene sus posiciones sin acaparar toda la liquidez, el mercado entra en la fase de altseason. Sin embargo, la situación actual es una rara excepción.
La caída de BTC como catalizador
En este momento, el indicador Altcoin Cycle Signal se ha disparado hasta la marca de 86, lo que formalmente indica el apogeo de la altseason. No obstante, Glassnode subraya: la razón principal no es un crecimiento orgánico de las altcoins, sino una caída del 18% de bitcoin en el último mes. Los vendedores en el mercado de BTC han agotado prácticamente su potencial tras dos años de fuerte presión, pero esto solo ha desplazado temporalmente el foco de atención de los inversores.
«Actualmente, bitcoin sigue haciendo el trabajo principal», señalan los analistas de Glassnode.
La corrección de la primera criptomoneda comenzó en medio del endurecimiento de la retórica de la Reserva Federal de EE. UU. y los temores del mercado de que las tasas puedan mantenerse altas o incluso aumentar. En Bank of America pronostican tres subidas de tasas este año, lo que tradicionalmente presiona a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
Escenario de Grayscale: esperanza en una pausa de la Fed
No todos los expertos comparten el pronóstico pesimista. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zach Pandl, considera que el escenario base de la empresa contempla que la Fed renuncie a nuevas subidas. Si las preocupaciones en torno al endurecimiento de la política se debilitan, bitcoin y las altcoins podrían recibir un fuerte impulso.
«Bitcoin y el oro han mostrado resultados más débiles en comparación con las acciones desde el inicio del conflicto en Irán, en parte debido a las expectativas de endurecimiento de la política de la Fed. Sin embargo, si la probabilidad de subidas de tasas disminuye, bitcoin podría recuperar el terreno perdido frente a las acciones», se afirma en el blog de la empresa.
Nueva altseason: no para todos
En Glassnode advierten: los valores elevados del indicador aún no garantizan un crecimiento generalizado. La recuperación de BTC podría confirmar la señal, pero solo si las altcoins crecen en un contexto de bitcoin fuerte, no de su debilidad.
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, considera que la era de los clásicos rallies de altcoins ha terminado. «No creo que veamos el crecimiento habitual de todos los activos a la vez. Más bien nos espera una temporada de altcoins no tradicional», declaró. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, añade: para las altcoins «ya no basta con una nueva historia». Solo sobrevivirán los proyectos con ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
Mi análisis: La señal actual de Glassnode es más una «falsa bandera» que el verdadero inicio de la altseason. Los inversores deben mostrar una extrema selectividad: la estrategia clásica de «comprar todo» ya no funciona. Centrarse en proyectos fundamentalmente sólidos con una economía sostenible es el único camino hacia la rentabilidad en este ciclo.