El indicador de «temporada de altcoins» de Glassnode está en máximos: he aquí por qué es una señal de alerta, no un motivo para la euforia
La herramienta analítica Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a entrar en la zona de «temporada de altcoins». Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores, la señal actual tiene una naturaleza bastante ambigua. El principal catalizador de este movimiento no ha sido el fortalecimiento de las criptomonedas alternativas, sino la fuerte caída de Bitcoin.
Debilidad de BTC como motor del crecimiento de las altcoins
Normalmente, la activación de Altcoin Cycle Signal significa que las altcoins crecen con confianza en un contexto de Bitcoin estable o en aumento, que atrae liquidez pero no la absorbe por completo. Ahora la situación es la contraria: el indicador ha alcanzado el nivel 86, lo que formalmente indica el apogeo de la «altseason». Sin embargo, según mis datos, los vendedores en el mercado de altcoins han agotado prácticamente su potencial después de dos años de fuerte presión, mientras que Bitcoin continúa sufriendo pérdidas.
«Por ahora, el trabajo principal lo sigue haciendo Bitcoin», señalan los expertos de Glassnode.
En el último mes, la principal criptomoneda ha perdido un 18% de su valor. La corrección se ha visto agravada por la postura dura de la Reserva Federal de Estados Unidos y los temores del mercado sobre el mantenimiento o incluso el aumento de las tasas de interés.
Contexto macroeconómico y tasas de la Fed
Los pronósticos de Bank of America sugieren tres subidas de tasas este año, lo que tradicionalmente presiona los activos de riesgo: los préstamos se encarecen, las condiciones financieras se endurecen y el interés de los inversores por instrumentos especulativos, incluidas las criptomonedas, disminuye.
Sin embargo, no todos los expertos comparten este escenario pesimista. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zack Pandl, mantiene un escenario base según el cual la Fed se abstendrá de nuevas subidas. En ese caso, la disminución de las preocupaciones podría respaldar a Bitcoin y otros activos digitales, especialmente si los mercados financieros globales mantienen una dinámica positiva.
«Bitcoin y el oro han mostrado resultados más débiles en comparación con las acciones desde el inicio del conflicto en Irán, en parte debido a las expectativas de un endurecimiento de la política de la Fed. Sin embargo, si la probabilidad de subidas de tasas disminuye —algo que mantenemos en nuestro escenario base— Bitcoin podría recuperar el terreno perdido frente a las acciones», se afirma en el blog de la empresa.
Cambio de paradigma: la altseason clásica queda en el pasado
Los valores altos del indicador no garantizan en absoluto un crecimiento generalizado. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, cree que la era de los rallies clásicos de altcoins ha terminado. En su opinión, nos espera una «temporada de altcoins» no tradicional, en la que los activos no crecerán todos juntos, sino de forma selectiva.
«No creo que veamos el crecimiento habitual de todos los activos a la vez. Más bien nos espera una temporada de altcoins no tradicional», declaró.
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, añade que para las altcoins «ya no basta con una simple historia nueva». Solo sobrevivirán aquellos proyectos que tengan ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
Mi análisis: La actual «temporada de altcoins» es más una señal de flujo de capital debido a la debilidad de BTC que el inicio de una tendencia alcista sostenible. La verdadera confirmación será la recuperación de Bitcoin: si las altcoins continúan creciendo con un BTC fuerte, y no solo en medio de su caída, entonces se podrá hablar del inicio de un ciclo completo. Por ahora, el mercado muestra un equilibrio frágil, y apostar por las altcoins conlleva un alto riesgo.