Los veteranos de bitcoin han congelado las ventas: el mercado entra en una fase de espera
Los mayores tenedores a largo plazo de bitcoin, conocidos en la comunidad como OG (veteranos del mercado), prácticamente han detenido por completo la realización de sus activos. Este grupo de inversores, que mantiene monedas durante más de cinco años, demuestra una paciencia poco común, lo que cambia radicalmente el equilibrio de poder en el mercado.
Según mi análisis de datos on-chain, el promedio móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas por los veteranos ha caído a la marca de 962 BTC. Este es el valor más bajo desde noviembre de 2024. Con el precio actual de bitcoin, los inversores a largo plazo prefieren la estrategia de mantener, en lugar de fijar ganancias. Así, la presión por parte de los vendedores se ha debilitado significativamente.
Picos históricos de fijación de ganancias
El ciclo de mercado actual ya ha marcado volúmenes récord de venta de monedas por parte de los OG. Para evaluar la actividad de este grupo, utilizo la métrica STXO (Spent Transaction Output), que rastrea el movimiento de bitcoins antiguos en la red. Tradicionalmente, el movimiento de dichas monedas precede a su posterior venta.
El precio promedio de compra de los activos de este grupo es de aproximadamente $63,200, lo que prácticamente coincide con las cotizaciones actuales del mercado. En el gráfico del promedio móvil de 90 días, se ven claramente tres grandes picos de fijación de ganancias, cada uno formado después de una poderosa ola de crecimiento:
- Mayo de 2024 — el promedio alcanzó los 3,860 BTC.
- Febrero de 2025 — los volúmenes fueron de 3,200 BTC.
- Septiembre de 2025 — el valor se registró en la marca de 2,360 BTC.
Aunque los valores promediados durante tres meses pueden parecer relativamente modestos, en días individuales los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC.
Debilitamiento de la presión de los vendedores
El valor actual del promedio móvil de 90 días, que ha caído por debajo de 1,000 monedas hasta el nivel de 962 BTC, es el más bajo desde el otoño de 2024. Los veteranos de la industria evitan conscientemente las ventas a los precios actuales, lo que elimina un factor importante de exceso de oferta.
Como resultado, el precio de bitcoin se vuelve más sensible a la demanda a corto plazo y a las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Probablemente, esta calma presagia un período de consolidación o la continuación de la tendencia actual. El comportamiento de los grandes tenedores puede considerarse una señal moderadamente positiva.
Negociación en el límite inferior del modelo Power Law
La reducción de las ventas ha coincidido con otro factor técnico notable. Por primera vez en tres años, el precio de bitcoin se ha acercado al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Este modelo matemático describe la trayectoria a largo plazo del activo a través de líneas logarítmicas. Anteriormente, el precio tocaba esta zona solo durante un mercado bajista profundo.
Conclusión analítica: La coincidencia de dos factores — el cese de las ventas por parte de los veteranos y el retorno del precio a un soporte históricamente fuerte — parece extremadamente prometedora. Los participantes más antiguos del mercado no quieren fijar ganancias cerca del nivel de equilibrio, y el panorama técnico indica una posible zona de reversión. Esto crea una base para la posible formación de un nuevo movimiento alcista, pero requiere confirmación por parte de la demanda.