Los veteranos de Bitcoin han congelado las ventas: ¿qué hay detrás de esta señal?
Los inversores que mantienen bitcoin durante más de cinco años, los llamados OG o veteranos del mercado, prácticamente han detenido por completo las ventas de sus tenencias. Este es un evento significativo que merece la atención de todos los participantes de la comunidad cripto.
Según mi análisis de datos on-chain, el promedio móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas por esta categoría de tenedores ha caído al nivel de 962 BTC. La última vez que se registraron valores tan bajos fue en noviembre de 2024. Con el precio actual de bitcoin, los tenedores a largo plazo claramente eligen una estrategia de retención en lugar de tomar ganancias. Esto reduce significativamente la presión de los vendedores en el mercado.
Picos históricos de ventas: lo que ocurrió antes
El ciclo de mercado actual ya ha marcado las mayores liquidaciones de monedas por parte de los veteranos en la historia. Para evaluar su actividad, utilizo la métrica STXO (Spent Transaction Output), que registra el movimiento de bitcoins antiguos en la red. Generalmente, el movimiento de estas monedas implica su posterior venta.
En mi investigación, clasifico como OG a los inversores con un período de tenencia de cinco años o más. Su actividad puede provocar fuertes fluctuaciones en el precio. El precio promedio de compra de los activos de este grupo es de aproximadamente $63,200, lo que coincide aproximadamente con las cotizaciones actuales del mercado.
En el gráfico del promedio móvil de 90 días, se observan claramente tres picos principales de toma de ganancias que se formaron después de fuertes olas de crecimiento:
- Mayo de 2024: el promedio alcanzó los 3860 BTC.
- Febrero de 2025: los volúmenes fueron de 3200 BTC.
- Septiembre de 2025: el valor se registró en 2360 BTC.
Aunque los promedios de tres meses pueden parecer relativamente pequeños, en días individuales los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC.
Debilitamiento de la presión de los vendedores: qué significa
Actualmente, el volumen promedio de gasto de los OG en 90 días ha caído por debajo de las 1000 monedas, situándose en 962 BTC. Este es el nivel más bajo desde finales del otoño de 2024. Los veteranos de la industria prefieren no vender bitcoins a los precios actuales, lo que elimina un factor importante de oferta excesiva del mercado.
Con la reducción del flujo de monedas antiguas, el precio se vuelve más dependiente de la demanda a corto plazo y de las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Probablemente, esta calma anticipa un período de consolidación o la continuación de la tendencia actual. El comportamiento de los grandes tenedores puede considerarse una señal moderadamente positiva para el mercado.
Contexto técnico: soporte de Power Law
La reducción de las ventas coincide con otro factor técnico notable. Por primera vez en tres años, el precio de bitcoin se ha acercado al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Este modelo matemático describe la trayectoria a largo plazo del activo a través de líneas logarítmicas. Anteriormente, el precio tocó esta zona solo durante un mercado bajista profundo.
Mi conclusión experta: La coincidencia de dos factores clave —la detención de las ventas por parte de los OG y la prueba de un soporte históricamente fuerte— parece muy prometedora. Los participantes más antiguos no quieren tomar ganancias cerca del nivel de equilibrio, y el precio ha vuelto a una zona que anteriormente sirvió como punto de inflexión. Esto crea una base para una posible recuperación, pero el vector final será determinado por la demanda a corto plazo y el contexto macroeconómico.