El indicador de altseason se disparó a 86: Glassnode registra una anomalía en medio de la caída del bitcoin
El indicador Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a cruzar el umbral crítico de 50 puntos, señalando el inicio de la «temporada de altcoins». Sin embargo, a diferencia de los ciclos tradicionales, este repunte no se debe a un crecimiento orgánico de las monedas alternativas, sino a un fuerte debilitamiento de la primera criptomoneda.
Normalmente, entrar en la zona de altseason implica que las altcoins suben mientras Bitcoin se consolida o se aprecia moderadamente, atrayendo liquidez. Ahora vemos un panorama diferente: el índice alcanzó los 86 puntos, pero el principal impulsor fue la caída del 18% de BTC en el último mes. Los analistas de Glassnode destacan que los vendedores casi han agotado su recurso tras dos años de presión, pero Bitcoin sigue depreciándose en lugar de recuperarse.
Contexto macroeconómico y tasas de la Fed
La corrección de Bitcoin coincidió con un discurso duro de la Reserva Federal. Las expectativas del mercado apuntan a que las tasas podrían subir tres veces este año, según pronostica Bank of America. El endurecimiento de la política monetaria tradicionalmente presiona los activos de riesgo: los préstamos se encarecen y el interés especulativo por las criptomonedas se desvanece.
Sin embargo, el consenso está roto. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zack Pandl, mantiene un escenario diferente: su pronóstico base supone una pausa en las subidas de tasas. Si las expectativas se suavizan, Bitcoin no solo podría recuperar pérdidas, sino superar a los índices bursátiles, que desde el inicio del conflicto iraní muestran un mejor rendimiento.
¿Anomalía o nueva tendencia?
La pregunta clave ahora es la sostenibilidad de la señal. En Glassnode advierten: para confirmar la «temporada de altcoins» es necesario un crecimiento de BTC. Solo un Bitcoin fuerte puede proporcionar la base para un rally de las monedas alternativas, no simplemente su superioridad relativa frente a la debilidad del líder.
Además, varios expertos, incluido el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, cuestionan el concepto mismo de la altseason clásica. En su opinión, la era del crecimiento generalizado de las altcoins ha terminado. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, añade que solo sobrevivirán los proyectos con un modelo de negocio real e ingresos; una simple «nueva historia» no es suficiente.
Mi opinión: La señal actual es más «bajista» para todo el mercado que alcista para las altcoins. Mientras Bitcoin no se estabilice por encima de niveles clave, cualquier repunte de las altcoins seguirá siendo de corto plazo y riesgoso. Los inversores deben ser extremadamente selectivos y no dejarse llevar por la euforia de las cifras del indicador.