El indicador de «temporada de altcoins» de Glassnode se ha activado, pero la razón preocupa al mercado.
El indicador Altcoin Cycle Signal de la plataforma analítica Glassnode ha vuelto a entrar en una zona que tradicionalmente señala el inicio de la "temporada de altcoins". Sin embargo, como muestran mis observaciones, la señal actual no es ni mucho menos tan clara como podría parecer a primera vista.
El motor clave de este movimiento no es un crecimiento orgánico de las monedas alternativas, sino una caída brusca y significativa del precio de bitcoin. Normalmente, el escenario de la "altseason" se desarrolla cuando BTC se estabiliza o sube moderadamente, atrayendo liquidez que luego fluye hacia las altcoins. Ahora estamos viendo un panorama diferente.
El valor del indicador ha alcanzado la marca de 86, lo que confirma formalmente el dominio de las altcoins. Sin embargo, según las estimaciones de Glassnode, los vendedores en el mercado prácticamente han agotado su potencial después de dos años de fuerte presión. La paradoja es que bitcoin continúa cayendo.
En el último mes, la primera criptomoneda ha perdido alrededor de un 18% de su valor. La presión sobre los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, proviene de la postura restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos. El mercado está descontando la posibilidad de que se mantengan los tipos altos o incluso de que suban. En Bank of America, por ejemplo, pronostican tres subidas de tipos este año.
Sin embargo, no todos los expertos comparten este sombrío pronóstico. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zach Pandl, mantiene un escenario base según el cual la Fed se abstendrá de nuevas subidas. En ese caso, la disminución de los temores sobre un endurecimiento de la política podría convertirse en un poderoso catalizador para bitcoin y otros activos digitales, especialmente en el contexto de la dinámica positiva de los mercados bursátiles mundiales.
Altseason de nueva formación
Es importante entender que los valores altos del indicador no garantizan un rally generalizado. Varios analistas destacados, incluido el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, creen que la era de los rallies clásicos de altcoins, donde todos los activos subían sincrónicamente, ha terminado. Nos espera una "altseason" no tradicional, donde solo sobrevivirán y mostrarán crecimiento los proyectos con ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, también subraya que para el éxito de las altcoins ya no basta con una simple "nueva historia". Se requiere un valor fundamental.
Mi análisis: La señal actual de Glassnode es más un indicador de la debilidad de bitcoin que de la fortaleza de las altcoins. La verdadera "altseason" comenzará solo cuando BTC se recupere y se estabilice, creando una base sólida para el flujo de capital. Hasta entonces, probablemente observaremos un mercado fragmentado y altamente selectivo, donde el crecimiento será privilegio de unos pocos.