Corea del Sur introduce un impuesto sobre las ganancias «de papel»: los mercados, en shock
El 23 de junio de 2026 estalló una auténtica tormenta financiera en Corea del Sur. Las autoridades propusieron gravar no solo las ganancias realizadas, sino también las no realizadas, provenientes de acciones y bienes raíces. La reacción de los mercados fue inmediata y catastrófica: este día ya ha sido bautizado como el "martes negro".
La esencia de la nueva iniciativa, presentada por una poderosa coalición que incluye representantes del Partido Demócrata, el Partido Progresista y el Partido Socialdemócrata, así como la agrupación "Reconstruyendo Corea", es la siguiente: los inversores deberán pagar impuestos sobre el incremento del valor de los activos, incluso si no los han vendido. Se trata de la llamada ganancia "en papel" o virtual, que solo existe en las cuentas hasta el momento de su realización efectiva.
Los autores del proyecto de ley, denominándolo "tributación integral de la renta", argumentan su postura señalando que el aumento del patrimonio de los ciudadanos debe estar sujeto a impuestos independientemente de si han materializado o no ese ingreso. Según su lógica, basta con que el valor de los activos haya aumentado.
Los mercados percibieron esta noticia como una declaración de guerra. Las cotizaciones de las principales empresas en la bolsa KOSPI se desplomaron en cuestión de horas. El pánico se apoderó de los inversores minoristas, quienes temen con razón tener que vender sus activos para conseguir efectivo y pagar impuestos sobre ingresos inexistentes. Esto destruye las inversiones a largo plazo y crea una amenaza de fuga masiva de capitales del país.
¿Por qué es peligroso para el mercado?
Medidas como esta son un golpe directo a las estrategias de largo plazo. Los inversores, especialmente aquellos que invierten en ahorros para la jubilación o mantienen activos durante años, quedarán atrapados. Tendrán que vender activos para pagar el impuesto o buscar dinero de otras fuentes. Esto provocará inevitablemente una nueva ola de ventas masivas y un desplome del mercado. La experiencia de los Países Bajos, donde en febrero de 2026 se introdujo un impuesto del 36% sobre las ganancias no realizadas, ya demostró que tales medidas sofocan la innovación y obligan a los talentos y al capital a trasladarse a otras jurisdicciones.
Opinión de experto: Esta iniciativa es un precedente peligroso que podría socavar la confianza en el mercado surcoreano durante años. Si el Estado comienza a gravar ganancias que aún no posees, se destruirán los incentivos para la inversión a largo plazo y se provocará un éxodo masivo de capital hacia jurisdicciones más amigables, como Singapur o Hong Kong. Este es un ejemplo clásico de política fiscal que mata a la gallina de los huevos de oro.