Corea del Sur apuesta por los activos tokenizados: parte de una reforma masiva del mercado de capitales
Corea del Sur ha anunciado la inclusión de la infraestructura para valores tokenizados en su plan estratégico de modernización del mercado de capitales. Se trata de una reforma integral que, además de la implementación de activos digitales, contempla la aceleración de los ciclos de liquidación y la ampliación del horario de negociación. Este es un paso significativo que podría marcar una tendencia para toda Asia.
Consejo de expertos y hoja de ruta
El desarrollo de los detalles del instrumento ha sido encomendado a un consejo público-privado bajo la dirección del vicepresidente de la Comisión de Servicios Financieros (FSC). El consejo está integrado por actores clave: el Depósito Central, la Bolsa de Corea y la división de TI de Samsung SDS. Esta composición garantiza que el proyecto se base tanto en la experiencia regulatoria como en la experiencia tecnológica.
Según el plan, la hoja de ruta para la reducción del ciclo de liquidación debe estar lista para octubre de 2024. Sin embargo, el hito clave es el lanzamiento del marco normativo para los valores tokenizados. Se espera que entre en vigor en febrero de 2027, tras la aprobación de los reglamentos secundarios y el despliegue de la infraestructura necesaria. Las enmiendas legislativas básicas fueron aprobadas por la Asamblea Nacional de Corea del Sur en enero de 2026.
Por qué es importante
La tokenización de valores no es solo un término de moda. Es una forma de hacer que los mercados de capitales sean más accesibles, líquidos y eficientes. La aceleración de las liquidaciones (por ejemplo, de T+2 a T+0 o T+1) reduce los riesgos de contraparte y libera capital. La ampliación del horario de negociación, a su vez, atrae a inversores internacionales que operan en diferentes husos horarios.
Desde mi punto de vista, la decisión de Corea del Sur es un ejemplo de cómo una regulación visionaria puede estimular la innovación, en lugar de frenarla. Establecer reglas claras tres años antes del lanzamiento le da al mercado tiempo para prepararse y reduce la incertidumbre. Si el proyecto se implementa con éxito, veremos una ola de reformas similares en otros países de la región de Asia y el Pacífico.