Инфляция биткоина падает ниже 0,5%: что это меняет для рынка
La tasa de emisión de bitcoin se acerca firmemente a su mínimo histórico. Durante más de dos años, la tasa de inflación anual de BTC se ha mantenido por debajo del 1% y, según la dinámica incorporada en el protocolo, en los próximos dos años caerá por debajo del 0,5%.
Es importante entender: cuando hablo de inflación de bitcoin no me refiero al aumento del precio, sino exclusivamente a la tasa de crecimiento del número total de monedas en circulación. Esta es una diferencia fundamental con las monedas fiduciarias, donde la emisión no tiene límites y está determinada por las decisiones de los bancos centrales. En BTC, la emisión es un parámetro matemático estricto, establecido en el código de la red con décadas de antelación.
Hoy en día, los mineros reciben 3,125 BTC por cada bloque encontrado, lo que corresponde aproximadamente a un aumento anual de la oferta del 0,8%. En comparación, incluso el oro, tradicionalmente considerado un activo refugio, tiene una tasa de crecimiento anual de producción más alta. El próximo halving, previsto para la primavera de 2028, reducirá la recompensa a 1,5625 BTC, y entonces la inflación caerá por debajo del 0,5%. Una vez alcanzado el límite absoluto de 21 millones de monedas, la emisión cesará por completo.
Cambio de paradigma: por qué los ciclos quedan en el pasado
Sin embargo, una inflación baja no es garantía de un precio estable. En términos de dólares, bitcoin sigue experimentando fuertes fluctuaciones. La escasez del activo no asegura automáticamente la preservación del poder adquisitivo.
En este contexto, observo otra tendencia macroeconómica importante: la relación entre la capitalización de mercado de bitcoin y el agregado monetario M1 (los fondos fiduciarios más líquidos) está superando con firmeza niveles clave de resistencia. Este indicador permite neutralizar el efecto de la constante expansión de la masa fiduciaria. Actualmente, el gráfico ha superado con éxito los umbrales históricos de 2018 y la prolongada tendencia bajista de 2025. Si estos niveles se consolidan como soporte, será una confirmación contundente de una tendencia alcista a largo plazo.
Mi conclusión: el clásico ciclo de cuatro años, estrictamente vinculado a los halvings, está perdiendo gradualmente su influencia. La emisión se ha vuelto tan insignificante que su próxima reducción casi no tiene un impacto físico directo en el equilibrio del mercado. A los mineros apenas les quedan monedas libres para vender. Hoy en día, el precio de bitcoin está cada vez más determinado no por la oferta de nuevas monedas, sino por la demanda neta de inversión: la liquidez global, la política de la Reserva Federal y la entrada de capital en los ETF al contado.