Райан Коэн жертвует $35 млрд ради eBay: новая стратегия GameStop
El director ejecutivo de GameStop (NYSE: GME), Ryan Cohen, solicitó a la junta directiva retirar la cuestión sobre su prima, que, de cumplirse todas las condiciones, podría haber alcanzado los $35 mil millones. Según declaró el propio Cohen, este paso permitirá a la dirección centrarse por completo en el acuerdo para comprar eBay. La decisión demuestra que el futuro de la empresa ahora depende directamente de la posible adquisición de uno de los mercados más grandes del mundo.
La junta directiva aprobó esta prima en enero de 2026, antes de que GameStop anunciara sus planes de adquirir eBay. Cohen pidió retirar el tema de la votación, y la junta aceptó su solicitud. La empresa ya ha enviado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) un aviso adicional sobre los cambios. Las principales condiciones para el pago de la prima eran un aumento de la capitalización de GameStop a $100 mil millones y alcanzar un EBITDA total de $10 mil millones. Al renunciar a la compensación por adelantado, Cohen elimina posibles preguntas sobre el gobierno corporativo antes de la reunión anual de accionistas, que se celebrará el 7 de julio.
Apuesta por eBay y la transformación digital
Cohen afirmó que la empresa debe «estar completamente enfocada» en la eficiencia y el acuerdo con eBay. GameStop prometió anunciar nuevos datos esta semana, en los que revelará las justificaciones estratégicas del acuerdo, los detalles de financiación y el plan de gestión de la empresa combinada. Según él, el futuro de la empresa combinada se visualiza como una plataforma digital para el comercio de artículos de videojuegos, donde los activos dentro del juego, como las skins, se convertirán en productos completos con valor real. El proyecto está diseñado para el mercado de reventa de rápido crecimiento, que actualmente está casi cerrado para compradores externos, y para su implementación se necesita la escala de eBay, su red de vendedores y su infraestructura de pagos.
Recordemos que, después de que GameStop anunciara su intención de comprar eBay a $125 por acción, pagando con efectivo y sus propias acciones, los valores de la empresa atrajeron brevemente un interés elevado por parte de los aficionados a las memecoins. Sin embargo, la junta directiva de eBay calificó la oferta de «ni convincente ni atractiva» y la rechazó. Cohen continuó presionando, criticando los gastos de marketing de eBay de $2.4 mil millones y señalando la incomodidad de la plataforma. En respuesta, eBay bloqueó en mayo el perfil comercial de Cohen, llevando la disputa corporativa al ámbito público.
En Polymarket, la probabilidad de que se cierre el acuerdo se estima solo en un 14%: los participantes del mercado en su mayoría no creen que la junta directiva de eBay se siente a negociar. Mientras tanto, las acciones de GameStop (GMEX) cotizan a $21.16, con un aumento del 0.64% en el día. La presentación de GameStop esta semana será la señal más clara de si la oferta de compra de eBay llevará a un acuerdo.
Mi análisis: La renuncia de Cohen a $35 mil millones no es altruismo, sino un movimiento pragmático. Elimina un conflicto de intereses ante los accionistas y demuestra confianza en el éxito de la adquisición. Sin embargo, dada la resistencia de eBay y la baja probabilidad del acuerdo en los mercados, este paso podría ser arriesgado: si el acuerdo fracasa, Cohen se quedará sin prima y sin un avance estratégico.