Ryan Cohen rechazó un bono de 35 mil millones de dólares para comprar eBay: el nuevo rumbo de GameStop
El director ejecutivo de GameStop, Ryan Cohen, tomó una decisión sin precedentes: solicitó a la junta directiva que retirara su bono personal, que, de cumplir todos los KPI, podría haber alcanzado los $35 mil millones. Este movimiento no es un gesto de humildad, sino una maniobra estratégica que permite a la gerencia concentrarse por completo en la operación clave: la adquisición de eBay.
La junta directiva aprobó el programa de bonos en enero de 2026, mucho antes de que GameStop anunciara sus planes de adquirir eBay. Sin embargo, ahora que las prioridades de la empresa han cambiado drásticamente, Cohen consideró que discutir su compensación solo distraía al equipo. Como resultado, la junta aceptó la solicitud y GameStop envió la notificación correspondiente a la SEC. Renunciar al pago es una señal clara para el mercado: el futuro de la empresa ahora está directamente vinculado a la posible adquisición de eBay.
Recordemos que las condiciones clave para recibir el bono eran que la capitalización de mercado de GameStop alcanzara los $100 mil millones y que el EBITDA combinado llegara a los $10 mil millones. Al eliminar este tema de la agenda, Cohen elimina posibles conflictos corporativos antes de la reunión anual de accionistas, que se celebrará el 7 de julio.
Cohen apuesta por eBay
Cohen declaró que la empresa debe estar «totalmente enfocada» en la eficiencia y en la operación con eBay. GameStop prometió revelar nuevos datos esta semana, incluyendo las justificaciones estratégicas de la operación, los detalles de financiamiento y el plan de gestión para la empresa combinada.
Después de que GameStop anunciara su intención de comprar eBay a $125 por acción, pagando con efectivo y acciones propias, los títulos de la empresa atrajeron brevemente un mayor interés por parte de los aficionados a las memecoins. Sin embargo, la junta directiva de eBay calificó la oferta de «poco convincente y poco atractiva» y la rechazó.
Cohen continuó presionando durante toda la campaña. Criticó abiertamente los gastos de marketing de eBay, que ascendían a $2,400 millones, y señaló que la plataforma seguía siendo incómoda de usar. En respuesta, eBay bloqueó el perfil comercial de Cohen en mayo, y la disputa corporativa se hizo pública.
Qué podría implicar la fusión de plataformas
Cohen imagina el futuro de la empresa combinada como un mercado digital para el comercio de artículos de videojuegos, donde activos dentro del juego, como las máscaras (skins), se conviertan en productos completos con valor real. El proyecto apunta al mercado de reventa secundaria, de rápido crecimiento, que actualmente está casi cerrado para los compradores externos. Para llevar a cabo esta idea, se necesita la escala de eBay, su red de vendedores y su infraestructura de pagos.
En Polymarket, la probabilidad de que la operación se concrete se estima en solo un 14%; los participantes del mercado, en su mayoría, no creen que la junta directiva de eBay se siente a negociar. Mientras tanto, las acciones de GameStop (GMEX) cotizan a $21,16, con un aumento del 0,64% en el día.
Mi análisis: La decisión de Cohen es un ejemplo clásico de «quemar los puentes». Lo apuesta todo a una sola carta. Si la operación con eBay no se concreta, renunciar al bono podría ser percibido por los inversores como una señal de debilidad, no de fortaleza. La presentación de GameStop esta semana será la señal más clara: ¿llevará la oferta de compra de eBay a un acuerdo, o será el principio del fin del ambicioso plan de Cohen?