Ryan Cohen rechazó una bonificación de $35 mil millones para la adquisición de eBay: ¿movimiento estratégico o riesgo?
El director ejecutivo de GameStop, Ryan Cohen, tomó una decisión sin precedentes: solicitó a la junta directiva retirar su compensación, que al cumplir todos los KPI podría haber alcanzado los $35 mil millones. La razón es concentrarse por completo en el acuerdo de compra de eBay.
La junta directiva aprobó esta bonificación en enero de 2026, mucho antes de que GameStop anunciara sus planes de adquirir eBay. Sin embargo, Cohen insistió en retirar el asunto de la votación, argumentando la necesidad de concentrar todos los recursos del equipo en la eficiencia de la empresa y la próxima adquisición. La compañía ya ha enviado a la SEC la notificación correspondiente sobre los cambios.
Las condiciones clave para el pago de la prima eran ambiciosas: la capitalización de GameStop debía alcanzar los $100 mil millones y el EBITDA combinado, los $10 mil millones. La renuncia a estos pagos elimina posibles preguntas sobre gobierno corporativo antes de la reunión anual de accionistas, que se celebrará el 7 de julio.
Cohen apuesta por eBay
Cohen declaró que la empresa debe estar «totalmente enfocada» en la eficiencia y en el acuerdo con eBay. GameStop prometió anunciar nuevos datos esta semana, donde revelará las justificaciones estratégicas del acuerdo, los detalles de financiación y el plan de gestión de la empresa combinada.
Recordemos que GameStop ofreció comprar eBay a $125 por acción, pagando con efectivo y sus propias acciones. La junta directiva de eBay calificó la oferta de «poco convincente y poco atractiva» y la rechazó. Cohen, por su parte, criticó públicamente los gastos de marketing de eBay de $2,4 mil millones y señaló la incomodidad de la plataforma. En respuesta, eBay bloqueó en mayo el perfil comercial de Cohen, llevando la disputa corporativa al ámbito público.
¿Sinergia o ilusión?
Cohen ve el futuro de la empresa combinada como una plataforma digital para el comercio de artículos de videojuegos, donde los activos dentro del juego, como los skins, se conviertan en productos completos con valor real. El proyecto apunta al mercado de reventa de rápido crecimiento, que actualmente está casi cerrado para compradores externos. Para implementar esta idea, se necesita la escala de eBay, su red de vendedores y su infraestructura de pagos.
En Polymarket, la probabilidad de que el acuerdo se concrete se estima en solo un 14%: los participantes del mercado en su mayoría no creen que la junta directiva de eBay se siente a negociar. Mientras tanto, las acciones de GameStop (GMEX) cotizan a $21,16, con un aumento del 0,64% en el día.
La presentación de GameStop esta semana será la señal más clara: si la oferta de compra de eBay llevará a un acuerdo o si será otro movimiento ruidoso pero fallido.
Opinión del experto: La renuncia de Cohen a los $35 mil millones es una señal poderosa para el mercado de que está personalmente interesado en el éxito del acuerdo. Sin embargo, la baja probabilidad en Polymarket y la resistencia de la junta directiva de eBay indican que el camino hacia la adquisición será extremadamente difícil. Si el acuerdo no se concreta, esto podría socavar gravemente la confianza en la estrategia de Cohen y provocar una corrección en las acciones de GameStop.