El gigante minero chino ve el suelo de bitcoin en $42,000 para finales de 2026
Uno de los mineros más autorizados de China, Jian Zhouer, presentó su análisis del actual ciclo bajista de Bitcoin. Según sus cálculos, el punto final de la caída se registrará entre octubre y diciembre de 2026. El rango de precios esperado para el suelo es de $42,000 a $44,000.
Indicador mNAV: la clave del enigma
El principal desencadenante de este pronóstico pesimista, pero matemáticamente fundamentado, fue la fuerte caída del índice mNAV de la empresa Strategy (anteriormente MicroStrategy) hasta el nivel de 0.72. Este indicador es, en esencia, un multiplicador que compara el valor de mercado de las acciones de MSTR con el valor neto de los bitcoins que posee, calculado por acción. Un valor de mNAV por debajo de 1.0 es una señal clara de infravaloración del instrumento y de pesimismo extremo por parte de los grandes inversores institucionales.
El valor actual de 0.72 ha alcanzado prácticamente el mínimo histórico del ciclo anterior, de 0.70, registrado el 11 de mayo de 2022. En ese entonces, Bitcoin cotizaba alrededor de $31,000. Sin embargo, como muestra la historia, el suelo del mNAV y el verdadero suelo del precio de BTC nunca coinciden en el tiempo. En el ciclo pasado, la brecha fue de aproximadamente seis meses: el mNAV alcanzó su mínimo en mayo, mientras que el propio Bitcoin se desplomó a $15,476 solo en noviembre de 2022, cuando el mNAV ya se había recuperado a 1.2.
Matemática de ciclos y modelo de bola
Jian Zhouer aplicó el clásico modelo cíclico de cuatro años del halving. Para determinar los marcos temporales, utilizó el concepto de "bola rodante": con cada ciclo sucesivo, la amplitud de las fluctuaciones del precio disminuye naturalmente a medida que crece la capitalización de mercado del activo. Extrapolando este modelo, el analista identificó el 31 de octubre de 2026 como la fecha más probable para alcanzar el suelo bajista en torno a los $44,016.
Consenso en el mercado
Jian Zhouer no está solo en sus expectativas. Anteriormente, un objetivo de precio similar en el rango de $40,000 fue mencionado por el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, quien predijo una caída en los próximos seis meses. Los analistas de Matrixport también advirtieron sobre la alta probabilidad de una ruptura a corto plazo de este nivel psicológico antes del inicio de un giro completo.
Mi comentario: El pronóstico se basa en una sólida base matemática y patrones históricos, lo que le da peso. Sin embargo, señalaría que el modelo mNAV es un reflejo del sentimiento del mercado de valores, que en sí mismo es inestable. El cambio de enfoque del propio Bitcoin a los derivados de MSTR introduce un margen de error adicional. No obstante, el escenario de alcanzar $42,000-$44,000 para finales de 2026 parece uno de los más realistas y técnicamente fundamentados hasta la fecha.