ФРС признала банковскую систему США несокрушимой: стресс-тест с убытками в $708 млрд пройден
La Reserva Federal de Estados Unidos ha presentado los resultados de las pruebas de estrés anuales a los bancos más grandes del país. La conclusión es clara: las 32 entidades crediticias de importancia sistémica mantienen un capital por encima de los mínimos regulatorios, incluso en condiciones de una recesión severa simulada. El escenario hipotético contemplaba pérdidas totales en la cartera de crédito por $708 mil millones.
¿Qué incluye el escenario?
La prueba de estrés, obligatoria para bancos con activos superiores a $100 mil millones (en la muestra se incluyeron JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs y Morgan Stanley), modeló condiciones macroeconómicas extremadamente adversas. En el modelo hipotético, el regulador contempló un aumento del desempleo al 10%, una caída del 39% en el sector inmobiliario comercial y del 30% en el residencial. La economía se contrae un 4,6% y los índices bursátiles caen un 58%, lo que intensifica la presión sobre los préstamos corporativos.
¿Dónde se concentran las principales pérdidas?
Las mayores pérdidas, como era de esperar, recayeron en la cartera de tarjetas de crédito, con aproximadamente $200 mil millones. Los préstamos corporativos e industriales generaron alrededor de $160 mil millones en pérdidas, y los créditos para bienes raíces comerciales, cerca de $75 mil millones. Sin embargo, a pesar de estas cifras tan elevadas, el nivel de capital agregado de los bancos solo disminuyó 1,6 puntos porcentuales, del 12,8% al 11,2%. Esto está muy por encima de los requisitos mínimos de la Reserva Federal.
¿Por qué resistió el sistema?
El factor clave que mitigó el impacto fueron los altos ingresos por intereses de los bancos. El modelo contempló una reducción de tasas menos agresiva que el año anterior, lo que permitió a las entidades crediticias generar suficientes ganancias para cubrir las pérdidas. Además, los sólidos resultados financieros de los últimos trimestres también jugaron un papel importante. Como señaló la vicepresidenta de supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, los resultados de la prueba son una evidencia directa de la solidez del sector bancario.
«Los resultados de hoy subrayan la solidez del sistema bancario. Seguimos haciendo las pruebas de estrés más transparentes y accesibles para todos; la opinión pública nos ayudará a mejorar este proceso y fortalecer la confianza en sus resultados», declaró Bowman.
Los requisitos de capital tras las pruebas no cambiarán. Las normas vigentes se mantendrán hasta 2027, después de lo cual la Reserva Federal introducirá nuevos modelos de cálculo, desarrollados teniendo en cuenta la retroalimentación de los participantes del mercado. Esto significa que durante los próximos tres años, los bancos operarán en un marco regulatorio habitual, lo que brinda certidumbre al mercado.
Comentario del analista: Superar la prueba de estrés con pérdidas de $708 mil millones es, sin duda, una señal fuerte para el mercado. Sin embargo, no hay que olvidar que el modelo de la Reserva Federal no contempla escenarios de crisis sistémica de liquidez, como la que observamos en 2023 con el colapso de Silicon Valley Bank. La solidez del capital es importante, pero no es el único factor de estabilidad. La verdadera prueba para el sistema bancario llegará cuando la alta inflación y la política monetaria restrictiva comiencen a presionar realmente la calidad de los activos.