Bitcoin al borde de una corrección profunda: el minero chino y Arthur Hayes coinciden en un pronóstico de $40,000–$44,000
El mercado de bitcoin entra en una fase donde el consenso entre los actores institucionales se vuelve cada vez más bajista. Uno de los mayores mineros chinos, fundador del pool BTC.TOP, Jiang Zhouer, presentó su análisis según el cual el suelo local de la primera criptomoneda se ubicará en el rango de $42,000 a $44,000. Es notable que este pronóstico refleja casi exactamente la reciente evaluación del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, quien espera una caída hasta $40,000.
Señal bajista de las acciones de Strategy (MSTR)
El argumento clave de Jiang es la caída anómala del indicador mNAV (valor de mercado de la empresa en relación con el valor de sus reservas de bitcoin por acción) para Strategy (anteriormente MicroStrategy). Actualmente, este indicador ha caído al nivel de 0.72, cerca de los mínimos históricos de mayo de 2022. Cuando el mNAV está por debajo de 1.0, significa que el mercado valora a la empresa por debajo de sus propias tenencias de BTC. Jiang interpreta esto no como una referencia de precio exacta, sino como una poderosa señal bajista que precede a una mayor caída. Es importante señalar que la última vez que el mNAV tocó fondo en mayo de 2022, con un precio de bitcoin de alrededor de $31,000, el activo continuó cayendo hasta $15,650 en noviembre de ese mismo año tras el colapso de FTX. Jiang advierte: "El mínimo del mNAV no es aún el mínimo del precio de bitcoin".
Modelo cíclico y plazos temporales
Jiang utiliza un modelo de ciclo de cuatro años, comparándolo con rebotes amortiguados de una pelota. Según esta lógica, el suelo de la tendencia bajista actual podría ocurrir el 31 de octubre de 2026. El propio minero, que ya ha vivido varios halvings, actualmente mantiene posiciones cortas y planea volver a comprar solo cerca del supuesto suelo.
Arthur Hayes: enfoque táctico y $200,000 para fin de año
Arthur Hayes llegó a una conclusión similar, pero por un camino diferente. En una entrevista reciente, declaró que bitcoin podría caer hasta $40,000 en los próximos seis meses. Sin embargo, su estrategia es más bien táctica: cubre posiciones con spreads de opciones put, pero aún espera un crecimiento hasta $200,000 para fin de año. El precio actual de bitcoin (~$61,345) se encuentra aproximadamente un 30-35% por encima de los niveles señalados, lo que hace que este escenario sea bastante realista para una corrección profunda.
Mi comentario experto: La convergencia de pronósticos de perfiles tan diferentes —un minero experimentado y un trader veterano— otorga un peso adicional al escenario bajista. Sin embargo, no me apresuraría a extrapolar directamente la historia del mNAV de 2022. En ese entonces, el mercado enfrentó un cisne negro único con FTX. Actualmente, factores fundamentales como la entrada institucional a través de ETF y la inflación decreciente podrían suavizar la caída. No obstante, la zona de $40,000 a $44,000 parece un nivel de soporte crítico que el mercado podría probar dentro del ciclo actual. Los inversores deberían prepararse para la volatilidad y considerar esta corrección como una posible oportunidad de entrada.