Presión legal contra MicroStrategy: Rosen Law Firm inicia una investigación sobre Strategy y su estrategia con Bitcoin
La atención del mercado se centra en una nueva ola de tensión legal en torno a Strategy (anteriormente MicroStrategy). La firma Rosen Law ha anunciado oficialmente el inicio de una investigación sobre la empresa y su dirección, invitando a los inversores que adquirieron valores del emisor a unirse a una posible demanda colectiva.
Los abogados están investigando si Strategy engañó a los inversores sobre su modelo de negocio, su estrategia de acumulación de bitcoin, así como la rentabilidad real y los riesgos asociados con la compra agresiva de criptomonedas para su reserva corporativa. Varios instrumentos están bajo escrutinio: las acciones ordinarias MSTR, así como los valores preferentes STRF, STRC, STRK y STRD.
¿Qué hay detrás de la demanda?: desde dudas sobre el capital hasta el pánico en torno a STRC
La iniciativa de Rosen no surge de la nada. En el mercado llevan tiempo surgiendo preguntas sobre la estructura de capital de Strategy y su creciente dependencia de diferentes tipos de valores para financiar la compra de bitcoin. La atención se centra especialmente en la acción preferente perpetua STRC, cuyo precio muestra fuertes fluctuaciones.
La plataforma de análisis Arkham se apresuró a disipar el pánico que comparaba la caída de STRC con el colapso del ecosistema Terra (LUNA). "STRC no es el próximo LUNA", subrayan en Arkham. "A diferencia de los mecanismos algorítmicos de Terra, Strategy no está obligada a mantener artificialmente el precio de STRC. La caída de las cotizaciones es solo un reflejo de la opinión del mercado sobre la probabilidad de que la empresa continúe pagando dividendos". Sin embargo, Arkham también señala un riesgo crítico: por ley, Strategy no está obligada a pagar dividendos sobre las acciones preferentes. En caso de dificultades financieras, Michael Saylor podría simplemente suspender los pagos, colocando a los tenedores de STRC en una posición prioritaria, pero no garantizada.
Según estimaciones de Arkham, para mantener la política de dividendos actual, Strategy podría necesitar alrededor de 1.200 millones de dólares al año. En medio de la expansión de los esquemas de financiación y la volatilidad del mercado, la sostenibilidad de este modelo genera serias dudas.
Opinión de expertos: el aviso de Rosen no es una sentencia
El conocido analista Shanaka Anslem pide no dramatizar la situación. Recuerda que estos avisos de firmas legales son una práctica estándar tras las caídas de cotizaciones. "No hay investigación de la SEC, no hay demanda del Departamento de Justicia, no hay demanda presentada, no se mencionan declaraciones falsas específicas", escribió. "Esto es solo el inicio de una revisión de posibles reclamaciones, no la demanda en sí por una infracción descubierta". Strategy y Michael Saylor no han comentado oficialmente la investigación hasta el momento de la publicación.
Comentario de Cryptalist: Aunque el aviso de Rosen no es una prueba de infracciones, el mero hecho de su aparición es una señal de alerta para el mercado. Los inversores siguen cada vez más de cerca la capacidad de Strategy para cumplir con sus obligaciones de dividendos durante los períodos de caídas del mercado. Mientras bitcoin sube, el modelo de Saylor parece brillante. Pero la cuestión de su sostenibilidad en un mercado bajista prolongado sigue abierta, y la presión legal solo añade incertidumbre a este caso ya de por sí complejo.