Señal bajista de MSTR: Minero chino y Arthur Hayes coinciden en la previsión de caída del bitcoin a $40 000–42 000
El mercado de criptomonedas recibe señales cada vez más preocupantes. Uno de los mayores mineros de bitcoin chinos, el fundador del pool BTC.TOP, Jiang Zhuoer, publicó su análisis, según el cual el suelo local de la primera criptomoneda se encontrará en el rango de $42,000–44,000. Es notable que su pronóstico coincide prácticamente con la reciente declaración del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, quien admitió una caída de BTC hasta $40,000.
Indicador clave: el mNAV de la empresa Strategy (MSTR)
El argumento principal de Jiang es la métrica mNAV de las acciones de la empresa Strategy (ticker MSTR). Este indicador refleja la relación entre el precio de mercado de la acción y el valor de los activos netos de la empresa en términos de bitcoin. Actualmente, el mNAV ha caído hasta casi 0.7, cerca de los mínimos de mayo de 2022. Cuando el mNAV está por debajo de 1.0, el mercado valora a la empresa por debajo de su propia reserva de bitcoin, lo que es una señal bajista poderosa para el activo en sí.
Jiang interpreta esto como una señal, no como un punto de referencia temporal exacto. Recuerda que la última vez que el mNAV alcanzó un mínimo en mayo de 2022, con el precio del bitcoin alrededor de $31,000, el activo continuó cayendo hasta $15,650 en noviembre de ese mismo año, en medio del colapso de FTX. "Hay que tener en cuenta que el mínimo del mNAV no es aún el mínimo del precio del bitcoin", subraya.
Jiang determina los plazos para la llegada del suelo según el modelo del ciclo de cuatro años, comparándolo con los rebotes decrecientes de una pelota. Según su lógica, el suelo de la caída actual podría ocurrir el 31 de octubre de 2026. El propio minero, que ya ha vivido varios halvings, actualmente mantiene posiciones cortas y planea volver a comprar solo en el suelo.
Arthur Hayes: una visión táctica hacia los $40,000
Arthur Hayes llegó a una conclusión similar, pero por otro camino. En una entrevista reciente, declaró que el bitcoin podría caer hasta $40,000 en los próximos seis meses. Sin embargo, su apuesta es más táctica. Hayes cubre sus posiciones con put spreads (una estrategia de opciones para protegerse de caídas), pero en general sigue esperando un crecimiento: para fin de año anticipa un precio superior a $200,000.
En el momento del análisis, el bitcoin cotiza alrededor de $61,345, perdiendo un 2.3% en el día. El nivel de $42,000 de Jiang está aproximadamente un 30% por debajo de los valores actuales, mientras que la marca de $40,000 de Hayes implica una caída de casi el 35%.
Comentario del analista de Cryptalist: La convergencia de pronósticos de figuras tan diferentes como un minero chino y el fundador de BitMEX no es una casualidad. El indicador mNAV es realmente una señal adelantada poderosa, y su valor actual merece una atención cuidadosa. La cuestión no es si habrá una corrección, sino si el mNAV logrará adelantarse al precio nuevamente por seis meses. Si es así, el escenario de una caída hacia $40,000–42,000 para finales de 2026 se convierte en el principal. La táctica actual de vender en corto hasta el suelo y comprar en los mínimos parece razonable para inversores conservadores.