OpenAI bajo presión: la OPI podría retrasarse hasta 2027 debido a la volatilidad del mercado y el caso de SpaceX
Según mis datos, la dirección de OpenAI recomienda cautela respecto a los plazos de salida a bolsa de la empresa. El motivo ha sido el inestable inicio de SpaceX, que demostró todos los riesgos asociados con grandes colocaciones de acciones en el sector de la IA. Estamos observando cómo una de las OPI más esperadas del año se ha convertido en una lección de disciplina de mercado.
En la plataforma Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no realice su OPI antes de finales de 2026 entre un 30% y un 40%. Esta previsión refleja el escepticismo del mercado hacia grandes apuestas en empresas con altas expectativas pero rentabilidad incierta.
SpaceX: auge y caída como advertencia
SpaceX colocó acciones a un precio de $135 por unidad en el marco de una OPI masiva de $75 mil millones el 11 de junio de 2026. En el primer día de negociación (ticker SPCX) comenzaron en $150, y para el 17 de junio el precio subió por encima de $225, superando temporalmente una capitalización de $2 billones. Sin embargo, la situación cambió rápidamente: las acciones perdieron casi todo su crecimiento inicial y cayeron bruscamente. Al 26 de junio, SPCX cotiza alrededor de $152,86, casi sin cambios respecto al precio de colocación tras una serie de caídas de dos dígitos.
Esta volatilidad —primero un rápido crecimiento, luego una corrección del 25-30%— ahora, según informes de personas internas, está influyendo en las decisiones del consejo directivo de OpenAI. Es un ejemplo clásico del "fenómeno de sobrevaloración", donde los inversores minoristas primero se dejan llevar por el entusiasmo y luego revisan sus posiciones.
Debates internos: ¿cuándo salir?
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero dejó claro de inmediato que los plazos para la colocación pública aún no están definidos. "No tenemos prisa, porque hay tareas que son más fáciles de resolver permaneciendo como empresa privada", declararon en OpenAI.
Según mis datos, Sarah Friar propone esperar hasta 2027, en medio de grandes gastos, la necesidad de invertir en infraestructura informática y las dificultades con la presentación de informes públicos. La opinión del CEO Sam Altman difiere de la de sus colegas: él insiste en una salida al mercado más rápida. Esta división refleja un conflicto fundamental entre la estrategia de "crecimiento a cualquier precio" y la necesidad de demostrar una rentabilidad sostenible.
Por qué esto es importante para los inversores
Incluso las colocaciones más sonadas ahora deben enfrentarse a una evaluación estricta de la rentabilidad y los riesgos una vez finalizado el período de bloqueo. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los $850 mil millones; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona errores.
La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo incierta. Sigue la recuperación de SpaceX en julio, los posibles movimientos de Anthropic y los resultados trimestrales de OpenAI. Incluso si la colocación se retrasa, una cotización más sólida podría generar rendimientos históricos si la empresa muestra ingresos viables de las tecnologías de IA en medio de un menor interés de los inversores por las estrategias de "crecimiento a cualquier precio".
Mi análisis: El retraso de la OPI de OpenAI no es una señal de debilidad, sino un paso maduro. El mercado está aprendiendo de los errores de SpaceX, y espero que OpenAI salga a bolsa solo cuando pueda demostrar no solo liderazgo tecnológico, sino también un camino claro hacia la monetización. Los inversores deberían prepararse para una larga espera, posiblemente hasta 2027.