Bitcoin se prepara para una corrección profunda: dos pesos pesados ven el suelo en $40,000
El mercado de bitcoin se enfrenta a una prueba seria. Según mi análisis profundo, el consenso entre los actores clave de la industria comienza a inclinarse hacia una caída significativa. Uno de los mineros chinos más autorizados, fundador del pool BTC.TOP, Jiang Zhouer, ha señalado claramente el suelo local para la primera criptomoneda: la zona de $42,000–$44,000. Este objetivo coincide prácticamente con el reciente pronóstico del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, quien mencionó la marca de $40,000.
A pesar de que bitcoin cotiza alrededor de $61,000, veo cómo aumenta la presión. Las pérdidas del 2.3% en un día son solo la punta del iceberg. El panorama real es mucho más profundo y reside en el comportamiento de las acciones de la empresa Strategy (MSTR).
Señal bajista de MSTR: mNAV cae a mínimos de 2022
El principal argumento de Zhouer es el indicador mNAV, que refleja la relación entre el precio de mercado de las acciones de Strategy y el valor de bitcoin por acción. Actualmente, este indicador ha caído hasta casi 0.7. Este es un nivel crítico que se observó por última vez en mayo de 2022, cuando el mercado apenas comenzaba su desplome.
Es importante entender: un mNAV por debajo de 1.0 significa que el mercado valora a la empresa por debajo de su propia reserva de bitcoin. Esta es una señal poderosa de desconfianza. Zhouer lo interpreta como un indicador bajista que presagia una mayor caída del propio BTC. Señala acertadamente que el mínimo del mNAV no es aún el mínimo del precio de bitcoin. En 2022, cuando el mNAV tocó fondo, bitcoin valía alrededor de $31,000, pero luego se desplomó a $15,650 tras el colapso de FTX. La brecha entre la señal y el fondo real fue de aproximadamente seis meses.
Ciclicidad y táctica: ¿cuándo esperar el fondo?
Zhouer aplica el modelo del ciclo de cuatro años, comparando las fluctuaciones del mercado con los rebotes amortiguados de una pelota. Según su lógica, el fondo de la corrección actual podría ocurrir el 31 de octubre de 2026. El propio minero ya ha abierto posiciones cortas y planea volver a comprar solo en el fondo mismo.
Arthur Hayes, por su parte, aborda la cuestión de manera más táctica. Su objetivo de $40,000 es una apuesta de cobertura, no un pronóstico fundamental. Utiliza spreads de venta para protegerse contra una caída, pero mantiene una perspectiva alcista para fin de año, esperando un crecimiento por encima de los $200,000.
Mi opinión experta: Considero que el escenario de una caída a $40,000–$42,000 es extremadamente probable a mediano plazo. La señal del mNAV es demasiado fuerte como para ignorarla. Sin embargo, los inversores deben estar preparados para que el fondo real pueda ser más bajo y llegar más tarde de lo que sugieren los modelos actuales. La pregunta clave es si el mNAV repetirá su patrón de 2022 y se adelantará al precio por seis meses. Si es así, nos espera una corrección prolongada y dolorosa.