OpenAI se inclina por posponer su OPI hasta 2027: lecciones de la volatilidad de SpaceX
La dirección de OpenAI, analizando la reciente experiencia de la salida a bolsa de SpaceX, evalúa con creciente escepticismo las perspectivas de su propia oferta pública inicial en los próximos años. El tumultuoso, aunque extremadamente inestable, comienzo de las acciones de la empresa espacial se ha convertido en una poderosa advertencia para todo el sector de las OPI de alta tecnología.
En la plataforma Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no realice una OPI antes de finales de 2026 en un rango del 30 al 40%. Esta previsión refleja el creciente escepticismo del mercado respecto a las grandes colocaciones en el ámbito de la IA.
Caso SpaceX: ascenso y caída abrupta
SpaceX colocó sus acciones a un precio de $135 por unidad en el marco de una OPI masiva de $75 mil millones el 11 de junio de 2026. En el primer día de cotización (ticker SPCX), las acciones comenzaron en $150, y para el 17 de junio el precio se disparó por encima de los $225, elevando temporalmente la capitalización de la empresa a más de $2 billones. Sin embargo, la euforia dio paso a un fuerte declive: para el 26 de junio, SPCX cotizaba alrededor de $152.86, perdiendo prácticamente todo su crecimiento inicial tras una serie de caídas diarias de dos dígitos.
Esta volatilidad —primero un crecimiento explosivo, luego una corrección del 25-30%— ahora, según información de fuentes internas, influye directamente en las decisiones del consejo directivo de OpenAI.
Discrepancias internas en OpenAI
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero dejó claro de inmediato que los plazos para la oferta pública aún no estaban definidos. "No tenemos prisa, porque hay tareas que son más fáciles de resolver permaneciendo como empresa privada", declararon en la compañía.
Según los datos disponibles, la directora financiera, Sarah Friar, propone esperar hasta 2027. Esto está relacionado con los enormes gastos en infraestructura informática y las dificultades de la transición a la presentación de informes públicos. Al mismo tiempo, la opinión del CEO, Sam Altman, difiere de la de sus colegas: él insiste en una salida al mercado más rápida.
Por qué es importante para los inversores
Incluso las colocaciones más sonadas se enfrentan ahora a una dura evaluación de la rentabilidad y los riesgos tras el fin del período de bloqueo. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los $850 mil millones; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores.
Mi análisis: La decisión de OpenAI de retrasar la OPI sería estratégicamente acertada. El mercado es actualmente extremadamente sensible a los activos tecnológicos sobrevalorados, y un debut desafortunado podría socavar la confianza en la empresa durante mucho tiempo. Si OpenAI logra demostrar ingresos sostenibles de las tecnologías de IA y reducir su dependencia de la estrategia de "crecer a cualquier precio", una cotización posterior, pero estable, generará una rentabilidad histórica mucho mayor para todos los participantes del mercado.