IPO de OpenAI en duda: las lecciones de SpaceX obligan al gigante de la IA a reconsiderar sus planes
La dirección de OpenAI, según mis datos, pide cautela respecto a los plazos de la salida a bolsa de la empresa. La razón es el inicio turbulento, pero extremadamente inestable, de SpaceX, que demostró claramente los riesgos de las grandes colocaciones de acciones en el sector de la IA. Este caso se ha convertido en una señal de alarma para todo el mercado.
El mercado apuesta por el retraso
En la plataforma Polymarket, los traders estiman la probabilidad de que OpenAI no realice su OPI antes de finales de 2026 en un 30-40%. Esta previsión refleja el escepticismo de los participantes del mercado, que realizan grandes apuestas por un aplazamiento. Esto indica que la confianza en los plazos de la oferta pública inicial se ha visto socavada.
SpaceX: de $2 billones a casi cero
SpaceX colocó acciones a un precio de $135 por unidad en el marco de una OPI masiva de $75 mil millones el 11 de junio de 2026. En el primer día de negociación (ticker SPCX), el precio comenzó en $150, y para el 17 de junio se disparó por encima de los $225, elevando temporalmente la capitalización de la empresa más allá de los $2 billones.
Sin embargo, la situación cambió drásticamente. Para el 26 de junio, SPCX cotizaba alrededor de $152,86, prácticamente sin cambios respecto al precio de colocación. Las acciones perdieron casi todo su crecimiento inicial, desplomándose en porcentajes de dos dígitos en cuestión de días. Esta volatilidad —primero un ascenso vertiginoso, luego una caída del 25-30%— ahora, según fuentes internas, influye directamente en las decisiones del consejo directivo de OpenAI.
Discrepancias internas en OpenAI
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero inmediatamente subrayó que los plazos de la oferta pública aún no están definidos. La empresa declaró: «No tenemos prisa, porque hay tareas que son más fáciles de resolver permaneciendo como empresa privada».
Según mis datos, Sarah Fryer propone esperar hasta 2027, en medio de los enormes gastos en infraestructura informática y las dificultades con la presentación de informes públicos. Mientras tanto, el CEO Sam Altman insiste en una salida al mercado más rápida, lo que crea una división en la dirección. El caso de SpaceX solo intensifica los temores de los participantes del mercado.
Por qué esto es importante para los inversores
Incluso las colocaciones más sonadas tienen que enfrentarse ahora a una evaluación rigurosa de la rentabilidad y los riesgos tras el período de bloqueo. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los $850 mil millones; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores.
La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo extremadamente incierta. Siga la recuperación de SpaceX en julio, los posibles movimientos de Anthropic y los resultados trimestrales de OpenAI. Incluso si la colocación se retrasa, una cotización más sostenible podría generar una rentabilidad histórica si la empresa muestra ingresos viables de las tecnologías de IA en medio de la disminución del interés de los inversores por las estrategias de «crecimiento a cualquier precio».
Mi análisis: En las condiciones actuales del mercado, el aplazamiento de la OPI de OpenAI parece no solo razonable, sino una medida necesaria. El mercado ya no perdona las colocaciones sobrevaloradas y mal preparadas, y el ejemplo de SpaceX es una clara confirmación de ello. Altman probablemente tendrá que ceder ante el enfoque conservador para evitar un debut catastrófico.