OpenAI reconsidera los plazos de su OPI: lecciones de la volatilidad de SpaceX y presión del mercado
La dirección de OpenAI parece haberse tomado una pausa para reevaluar los plazos de su tan esperada Oferta Pública Inicial (OPI). La razón ha sido el resonante, pero extremadamente volátil, debut de las acciones de SpaceX, que demostró claramente los riesgos asociados con grandes colocaciones en el sector de alta tecnología, especialmente en el ámbito de la IA.
En la plataforma de predicción Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no salga a bolsa antes de finales de 2026 en un rango del 30-40%. Estas cifras reflejan un creciente escepticismo del mercado y grandes apuestas en contra de una cotización rápida.
Caso SpaceX: de la euforia a la corrección
SpaceX colocó acciones a 135 dólares cada una en el marco de una OPI masiva de 75 mil millones de dólares el 11 de junio de 2026. En el primer día de negociación bajo el ticker SPCX, el precio comenzó en 150 dólares y para el 17 de junio se disparó por encima de los 225 dólares, elevando temporalmente la capitalización de la empresa a más de 2 billones de dólares. Sin embargo, la euforia rápidamente se convirtió en decepción. Para el 26 de junio, las acciones de SpaceX cotizaban alrededor de 152.86 dólares, perdiendo prácticamente todo el crecimiento inicial tras una serie de caídas porcentuales de dos dígitos.
Es precisamente esta volatilidad —un rápido ascenso seguido de una caída del 25-30%— la que ahora, según información de personas internas, está influyendo directamente en las discusiones del consejo directivo de OpenAI.
Discrepancias internas y pausa estratégica
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero dejó claro de inmediato que los plazos concretos para la oferta pública no están definidos. "No tenemos prisa porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada", declararon en OpenAI.
Según los datos disponibles, la directora financiera Sarah Friar se inclina por posponer la OPI hasta 2027. La argumentación: los enormes gastos en infraestructura informática y las complejidades asociadas con la transición a la presentación de informes públicos. Al mismo tiempo, el director ejecutivo Sam Altman insiste en una salida al mercado más rápida, lo que genera tensión dentro de la dirección. El caso de SpaceX solo ha intensificado los temores de los "osos" en el consejo directivo.
¿Por qué es importante para los inversores?
Incluso las colocaciones más sonadas ahora tienen que enfrentarse a una evaluación rigurosa de la rentabilidad y los riesgos una vez finalizado el período de bloqueo. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850 mil millones de dólares. Con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores. La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo extremadamente incierta.
Mi análisis: Posponer la OPI hasta 2027 parece una decisión pragmática. OpenAI necesita demostrar una monetización sostenible de sus productos de IA, y no solo una carrera por la capacidad informática. El mercado está cansado de las estrategias de "crecer a cualquier costo"; ahora se requiere una prueba de la viabilidad del modelo de negocio. Si OpenAI muestra resultados trimestrales sólidos y demuestra su capacidad para generar ingresos, el retraso podría jugar a su favor, asegurando una cotización más estable y rentable.