Bitcoin en camino a los $42,000: minero chino y Hayes coinciden en el día
El mercado de bitcoin se prepara para una corrección seria y, según las últimas señales, el suelo local podría ser mucho más profundo de lo que muchos esperan. Uno de los mineros chinos más autorizados, el fundador del pool BTC.TOP, Jiang Zhuoer, ha presentado un pronóstico que prácticamente coincide con la reciente declaración del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes. Ambos expertos coinciden en que bitcoin podría caer al nivel de $42,000–$44,000, y que esto podría ocurrir hacia finales de 2026.
Señal bajista de las acciones de Strategy
El argumento principal de Jiang es una anomalía en la valoración de las acciones de la empresa Strategy (ticker MSTR). El indicador mNAV, que refleja la relación entre el valor de mercado de las acciones y el volumen de bitcoin en el balance de la empresa por acción, ahora ha caído a casi 0.7. Este es el valor más bajo desde mayo de 2022, cuando bitcoin cotizaba alrededor de $31,000 y luego se desplomó a $15,650 tras el colapso de FTX.
Jiang interpreta esto como una señal bajista, pero enfatiza que el mínimo de mNAV no es una indicación precisa del suelo del precio de bitcoin. Solo señala que el mercado valora la empresa por debajo de su propia reserva de BTC, lo que históricamente ha precedido a una mayor caída del activo. Entre los dos puntos —el mínimo de mNAV y el suelo real de bitcoin— en el ciclo pasado transcurrieron unos seis meses.
Modelo cíclico y plazos
Para determinar los plazos, Jiang utiliza un modelo de ciclo de cuatro años, que compara con los rebotes decrecientes de una pelota. Según esta lógica, el suelo de la caída actual podría ocurrir el 31 de octubre de 2026. El propio minero ya mantiene posiciones cortas y planea volver a comprar solo en el suelo.
Hayes: apuesta táctica por $40,000
Arthur Hayes, por su parte, llegó a una conclusión similar, pero por un camino diferente. En una entrevista reciente, declaró que bitcoin podría bajar a $40,000 en los próximos seis meses. Sin embargo, su apuesta es más táctica que fundamental. Hayes cubre sus posiciones mediante put spreads, pero en general sigue esperando un crecimiento: para fin de año anticipa un precio superior a $200,000.
Actualmente, bitcoin cotiza alrededor de $61,345, perdiendo un 2.3% en el día. El nivel de $42,000 mencionado por Jiang implica una caída de aproximadamente el 30%, y la marca de $40,000 de Hayes, casi un 35% desde los valores actuales.
Mi análisis: La coincidencia de pronósticos de dos participantes del mercado tan diferentes —un minero con años de experiencia y el exdirector de la mayor bolsa de derivados— merece atención. Sin embargo, la pregunta clave es si mNAV repetirá la señal adelantada de 2022. Si es así, bitcoin podría atravesar otro doloroso período de consolidación antes de iniciar un nuevo impulso alcista.