Consenso bajista: minero chino y Arthur Hayes coinciden en un nivel de $40 000–44 000 para Bitcoin
El mercado de bitcoin entra en una fase que genera cada vez más señales de alerta por parte de los conocedores de la industria. Uno de los mineros chinos más autorizados, fundador del pool BTC.TOP, presentó recientemente su pronóstico, según el cual el mínimo local de la primera criptomoneda se situará en el rango de $42,000–44,000. Este nivel, según sus estimaciones, se alcanzará a finales de 2026. Es notable que sus conclusiones coinciden prácticamente con la reciente declaración del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, quien pronostica una corrección hasta $40,000.
El principal argumento del minero chino es el indicador mNAV de las acciones de la empresa Strategy (ticker MSTR). Actualmente, este multiplicador, que refleja la relación entre el precio de mercado de las acciones y el valor de bitcoin por acción, ha caído al nivel de 0.72. Esto significa que el mercado valora la empresa por debajo de su propia reserva de BTC. En comparación: en mayo de 2022, cuando bitcoin cotizaba alrededor de $31,000, el mNAV cayó a mínimos similares. Sin embargo, en ese entonces BTC continuó su descenso hasta $15,650 en noviembre del mismo año tras el colapso de FTX. El minero subraya acertadamente que el mínimo del mNAV no es necesariamente el suelo de precio para el propio bitcoin, sino más bien un indicador adelantado.
Él deduce el marco temporal a partir del modelo del ciclo de cuatro años, comparando la dinámica con rebotes amortiguados de una pelota. Según esta lógica, el suelo de la corrección actual podría ocurrir el 31 de octubre de 2026. El minero ya ha abierto posiciones cortas y planea volver a comprar solo cerca del supuesto mínimo.
Arthur Hayes, por su parte, llegó a una conclusión similar por un camino diferente. En una entrevista reciente, declaró que bitcoin podría caer a $40,000 en los próximos seis meses. Sin embargo, su apuesta es más bien táctica: cubre posiciones con put spreads, pero en general sigue siendo alcista, esperando un crecimiento por encima de $200,000 para fin de año.
En el momento del análisis, BTC cotiza alrededor de $61,345, perdiendo un 2.3% en el día. El rango indicado por el minero está aproximadamente un 30% por debajo de los niveles actuales, y la marca de Hayes implica una corrección de casi el 35%. La pregunta clave es si el mNAV repetirá la historia y se adelantará al precio por seis meses. Si es así, nos espera una caída aún más profunda de lo que sugieren los pronósticos de consenso actuales.
Comentario del experto: La sincronía de las señales de dos actores tan diferentes —un minero con experiencia en varios halvings y un trader veterano— merece atención. Sin embargo, no me apresuraría a apostar por una coincidencia exacta de los niveles. El mercado es actualmente extremadamente sensible a la agenda macroeconómica, y cualquier cambio positivo en la liquidez podría refutar estos escenarios bajistas. Siga el mNAV como uno de los indicadores clave del sentimiento de los grandes tenedores.