OpenAI pospone su OPI: Lecciones del «cohete» startup SpaceX y la nueva realidad para el sector de IA
La dirección de OpenAI está mostrando una cautela sin precedentes en cuanto a su salida al mercado público. La razón no es simplemente un "mercado difícil", sino un caso concreto y extremadamente revelador: el volátil inicio de la OPI de SpaceX. Este incidente se ha convertido en una señal de alerta para el consejo directivo de OpenAI, que ahora se inclina por posponer su propia colocación al menos hasta 2027.
SpaceX: del billón al precio en dos semanas
La historia de SpaceX se desarrolló de forma rápida y dramática. La empresa de Elon Musk colocó acciones a 135 dólares cada una en el marco de una OPI masiva de 75 mil millones de dólares el 11 de junio de 2026. En el primer día de negociación (ticker SPCX), los títulos comenzaron en 150 dólares, y ya el 17 de junio el precio se disparó por encima de los 225 dólares, elevando temporalmente la capitalización de la compañía por encima de los 2 billones de dólares. Sin embargo, la euforia dio paso a un fuerte descenso. Para el 26 de junio, SPCX cotizaba alrededor de 152,86 dólares, perdiendo prácticamente todo su crecimiento inicial y volviendo al precio de colocación. Las caídas de dos dígitos porcentuales en pocos días fueron un shock para el mercado.
Precisamente esta historia —un ascenso vertiginoso seguido de una caída igualmente brusca del 25-30%— se convirtió en el argumento clave para las "palomas" en el consejo directivo de OpenAI. Los informantes confirman: al ver lo rápido que puede desvanecerse el entusiasmo del mercado incluso para un activo tan "de moda", la dirección de OpenAI decidió no arriesgarse.
División interna y apuesta en Polymarket
En la plataforma descentralizada Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no realice una OPI antes de finales de 2026 en un 30-40%. Esto refleja un profundo escepticismo del mercado. Dentro de la empresa reina la división. Según fuentes, Sarah Friar propone esperar hasta 2027, argumentando la necesidad de inversiones masivas en infraestructura informática y las dificultades con la presentación de informes públicos. Su postura encuentra comprensión entre quienes ven los riesgos de un mercado "sobrecalentado". Al mismo tiempo, el CEO Sam Altman insiste en una salida a bolsa más rápida, lo que genera una tensión considerable dentro de la alta dirección.
Cabe destacar que OpenAI ya presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero inmediatamente aclaró que los plazos para la colocación pública aún no están definidos. "No tenemos prisa porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada", declararon en OpenAI.
¿Por qué es esto crítico para los inversores?
Incluso las colocaciones más sonadas se enfrentan ahora a una evaluación rigurosa de la rentabilidad y los riesgos al finalizar el período de bloqueo. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850 mil millones de dólares; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores. El caso de SpaceX demostró claramente: incluso un inicio "cohetero" puede terminar con un rápido regreso a la tierra. La ventana para la salida de OpenAI sigue abierta, pero se está estrechando. La situación sigue siendo incierta, y creo que posponer la OPI no es una debilidad, sino una señal de madurez de la dirección. En las condiciones actuales del mercado, donde el interés por la estrategia de "crecer a cualquier precio" se desvanece, una cotización más sólida podría generar una rentabilidad histórica, pero solo si la empresa demuestra la viabilidad de sus tecnologías de IA y logra monetizarlas bajo un estricto control de gastos. Sigan la recuperación de SpaceX en julio, los posibles movimientos de Anthropic y los resultados trimestrales de OpenAI; estos factores serán decisivos.