Consenso bajista: Bitcoin podría probar la zona de $40,000 – $44,000 para finales de 2026
El mercado de criptomonedas continúa recibiendo señales de una posible corrección profunda. Esta vez, uno de los mayores mineros chinos, el fundador del pool BTC.TOP, Jiang Zhouer, se ha sumado al pronóstico de una caída de Bitcoin al nivel de $40,000–$44,000. Su zona objetivo coincide prácticamente con la reciente declaración del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, quien sugirió una bajada de BTC a $40,000.
Señal del mNAV: indicador estratégico de MicroStrategy
Jiang fundamenta su pronóstico bajista en la dinámica del indicador mNAV (valor neto de activos ajustado) de la empresa Strategy (ticker MSTR). Según su estimación, este indicador se encuentra actualmente alrededor de 0,72. Esto significa que el mercado valora a la empresa por debajo del costo de su propia reserva de Bitcoin por acción. Cuando el mNAV cae por debajo de 1,0, es una señal clásica de infravaloración.
Actualmente, el mNAV casi ha alcanzado los mínimos de mayo de 2022, el mismo período en que Bitcoin cotizaba cerca de $31,000, pero luego se desplomó a $15,650 tras el colapso de FTX. Jiang destaca que el mínimo del mNAV no es un precio exacto de Bitcoin, sino más bien una señal de alerta temprana. La brecha entre estos dos puntos en 2022 fue de aproximadamente seis meses.
Modelo cíclico y plazos temporales
Para determinar los plazos de un posible suelo, Jiang utiliza el modelo del ciclo de cuatro años, comparándolo con los rebotes decrecientes de una pelota. Según esta lógica, el suelo local del actual movimiento bajista podría ocurrir el 31 de octubre de 2026. El propio minero, que ya ha vivido varios halvings, mantiene actualmente posiciones cortas y planea reanudar las compras precisamente en ese suelo.
Arthur Hayes: protección táctica, no un cambio fundamental
Arthur Hayes llegó a una conclusión similar, pero por un camino diferente. En una entrevista reciente, declaró que Bitcoin podría caer a $40,000 en los próximos seis meses. Sin embargo, su apuesta es más táctica que fundamental. Hayes cubre sus posiciones con spreads de venta (una estrategia de opciones para protegerse de caídas), pero en general mantiene una perspectiva alcista para fin de año, esperando un precio superior a $200,000.
Al momento del análisis, Bitcoin cotiza alrededor de $61,345, perdiendo un 2,3% en el día. El nivel de $40,000–$44,000 implicaría una caída del 30–35% respecto a los valores actuales, un escenario que el mercado aún no está descontando por completo.
Comentario analítico de Cryptalist: La coincidencia de pronósticos de dos actores tan diferentes —un minero con años de experiencia y un trader institucional— merece atención. Sin embargo, cabe recordar que el mNAV en 2022 solo precedió a la caída, no coincidió temporalmente con ella. Si la historia se repite, la fase bajista actual podría prolongarse hasta finales de 2026, y solo entonces veríamos el verdadero suelo. Los inversores deben prepararse para la volatilidad y no descartar un escenario de corrección profunda.