OpenAI duda: la OPI está en entredicho debido a la turbulencia de SpaceX y las discrepancias internas
La dirección de OpenAI pide cautela respecto a los plazos para salir a bolsa, y el factor clave aquí ha sido el volátil debut de SpaceX. Este caso demuestra claramente los riesgos que enfrentan las grandes colocaciones tecnológicas en las condiciones actuales del mercado.
En la plataforma Polymarket, los traders estiman la probabilidad de que OpenAI no realice su OPI antes de finales de 2026 en un 30-40%. Este pronóstico refleja un creciente escepticismo en el mercado, donde las apuestas se vuelven cada vez más conservadoras.
SpaceX: lección de alta volatilidad
SpaceX colocó acciones a 135 dólares cada una en el marco de una OPI masiva de 75 mil millones de dólares el 11 de junio de 2026. En el primer día de negociación (ticker SPCX), el precio comenzó en 150 dólares y para el 17 de junio se disparó por encima de los 225 dólares, elevando temporalmente la capitalización de la empresa por encima de los 2 billones de dólares.
Sin embargo, la situación cambió rápidamente. Las acciones de SpaceX prácticamente perdieron todo su crecimiento inicial y cayeron bruscamente. Al 26 de junio, SPCX cotiza alrededor de 152,86 dólares, casi sin cambios respecto al valor de colocación tras una serie de días con caídas de dos dígitos.
Esta dinámica —un rápido ascenso seguido de un retroceso del 25-30%— ahora, según fuentes internas, influye directamente en las decisiones del consejo directivo de OpenAI.
Debates internos y posible retraso
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero inmediatamente destacó que los plazos para la colocación pública aún no están definidos. "No tenemos prisa porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada", declararon en OpenAI.
Según fuentes, Sarah Friar sugiere esperar hasta 2027 debido a los elevados gastos, la necesidad de invertir en infraestructura informática y las dificultades con la presentación de informes públicos. La opinión del CEO Sam Altman difiere de la de sus colegas: él insiste en una salida al mercado más rápida.
El caso de SpaceX solo aumenta las preocupaciones de los participantes del mercado: incluso las colocaciones más sonadas ahora deben enfrentarse a una evaluación estricta de la rentabilidad y los riesgos una vez finalizado el período de bloqueo.
Por qué es importante para los inversores
La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850 mil millones de dólares; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona errores. La ventana para que OpenAI salga a bolsa sigue abierta, pero la situación sigue siendo incierta.
Mi análisis: Retrasar la OPI de OpenAI podría ser un movimiento estratégicamente acertado. El mercado actualmente no está preparado para valorar adecuadamente empresas con enormes gastos de capital y un camino poco claro hacia la rentabilidad. Si OpenAI muestra ingresos sostenibles de tecnologías de IA en medio de un menor interés de los inversores por las estrategias de "crecimiento a cualquier precio", una cotización más tardía pero estable podría generar una rentabilidad histórica. Sigan la recuperación de SpaceX en julio y los resultados trimestrales de OpenAI: estas señales serán decisivas.