OpenAI pospone su OPI: lecciones de la volatilidad de SpaceX y cambio de prioridades
La dirección de OpenAI ha hecho una pausa para reevaluar los plazos de su salida a bolsa, tras estudiar detenidamente la reciente experiencia de SpaceX. El debut rápido, pero extremadamente volátil, de SpaceX se ha convertido en una potente señal de alarma para el consejo de administración de OpenAI, llevándolos a adoptar un enfoque más conservador respecto a la oferta pública.
¿Qué sucedió con SpaceX?
SpaceX realizó una OPV masiva el 11 de junio de 2026, colocando acciones a un precio de 135 dólares cada una, con una valoración de 75 mil millones de dólares. En el primer día de cotización (ticker SPCX), las acciones se dispararon hasta los 150 dólares, y para el 17 de junio alcanzaron un pico por encima de los 225 dólares, elevando temporalmente la capitalización de la empresa por encima de los 2 billones de dólares. Sin embargo, a esto le siguió un desplome abrupto. Para el 26 de junio, las acciones cotizaban alrededor de los 152,86 dólares, volviendo prácticamente al precio de colocación tras una serie de caídas de dos dígitos porcentuales. Esta volatilidad —un ascenso del 66% seguido de una corrección del 25-30%— se ha convertido en la principal advertencia para OpenAI.
El mercado anticipa un retraso
En la plataforma Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no realice su OPV antes de finales de 2026 entre un 30% y un 40%. Este indicador refleja un profundo escepticismo del mercado. OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero subrayó de inmediato que los plazos concretos para la oferta pública no están definidos.
«No tenemos prisa, porque hay desafíos que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada», declararon en OpenAI. Según fuentes internas, la directora financiera, Sarah Friar, aboga por posponer la OPV hasta 2027, señalando los enormes gastos en infraestructura informática y las complejidades de la información pública. Por el contrario, el CEO Sam Altman insiste en una salida al mercado más rápida.
¿Por qué es importante para los inversores?
La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850 mil millones de dólares. Con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores. El caso de SpaceX demuestra claramente que incluso las colocaciones más sonadas se enfrentan a una dura evaluación de la rentabilidad y los riesgos una vez finalizado el período de bloqueo.
La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo incierta. Si la colocación se retrasa, podría dar lugar a una cotización más sostenible. Sin embargo, para justificar la rentabilidad histórica, OpenAI tendrá que convencer a los inversores de la viabilidad de sus ingresos por tecnología de IA en medio del menguante interés por la estrategia de «crecer a cualquier precio».
Opinión de experto de Cryptalist: El retraso de la OPV de OpenAI no es una señal de debilidad, sino, al contrario, una muestra de madurez. En las condiciones macroeconómicas actuales, donde el mercado castiga la sobrevaloración, es mejor salir más tarde, pero con un modelo de negocio sólido. Los inversores deberían seguir de cerca la recuperación de las acciones de SpaceX en julio y los resultados trimestrales de OpenAI, ya que serán los factores clave para la decisión final.