OpenAI se inclina hacia la realización de una OPI: lecciones de la volátil startup SpaceX y la presión del mercado
La dirección de OpenAI, según mis datos, insta a ser cautelosos respecto a los plazos de salida a bolsa de la empresa tras el turbulento pero extremadamente inestable inicio de SpaceX. Este caso subraya los graves riesgos asociados con las grandes colocaciones de acciones en el sector de la IA, donde los apetitos de los inversores pueden cambiar drásticamente.
En la plataforma Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no realice una OPI antes de finales de 2026 entre un 30% y un 40%. Esta previsión indica claramente el escepticismo del mercado, a pesar de las colosales apuestas en torno a la empresa.
SpaceX: del despegue a la caída en dos semanas
SpaceX colocó acciones a 135 dólares cada una en el marco de una OPI masiva de 75 mil millones de dólares el 11 de junio de 2026. En el primer día de negociación (ticker SPCX), el precio comenzó en 150 dólares y para el 17 de junio superó los 225 dólares, elevando temporalmente la capitalización de la empresa por encima de los 2 billones de dólares. Sin embargo, la euforia rápidamente se convirtió en decepción. Las acciones de SpaceX perdieron casi por completo su crecimiento inicial y cayeron bruscamente. Al 26 de junio, SPCX cotiza alrededor de 152,86 dólares, prácticamente sin cambios respecto al precio de colocación tras una serie de caídas de dos dígitos.
Esta volatilidad —primero un crecimiento vertiginoso, luego una corrección del 25-30%— ahora, según mis datos, afecta directamente las decisiones del consejo directivo de OpenAI. Los informantes señalan que este precedente es precisamente lo que lleva a la dirección a ser más prudente.
Discrepancias internas e incertidumbre
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero dejó claro de inmediato que los plazos para la colocación pública aún no están definidos. «No tenemos prisa, porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada», declararon en la compañía. Sarah Friar, según información de círculos informados, propone esperar hasta 2027 en medio de grandes gastos, la necesidad de invertir en infraestructura informática y las dificultades de la presentación de informes públicos. La opinión del CEO Sam Altman difiere de la de sus colegas: él insiste en una salida al mercado más rápida.
El caso de SpaceX solo refuerza los temores de los participantes del mercado: incluso las colocaciones más sonadas ahora deben enfrentarse a una dura evaluación de la rentabilidad y los riesgos una vez que termina el furor local.
La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850 mil millones de dólares; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores. La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo extremadamente incierta.
Mi análisis: Posponer la OPI hasta 2027 parece una estrategia razonable en las condiciones actuales. El mercado está saturado de historias de hype, y los inversores exigen una monetización real. Si OpenAI puede demostrar ingresos sostenibles de las tecnologías de IA, y no solo un «crecimiento a cualquier precio», el retraso podría traducirse en una rentabilidad histórica para los primeros participantes. Sigan la recuperación de SpaceX en julio, los posibles movimientos de Anthropic y los resultados trimestrales de OpenAI: estos serán indicadores clave.