OpenAI podría retrasar su OPI hasta 2027: lecciones del turbulento listado de SpaceX
La dirección de OpenAI, según parece, está reconsiderando seriamente los plazos de su esperada oferta pública inicial. La razón es el inestable debut de SpaceX en el mercado de valores, que demostró lo arriesgadas que pueden ser las grandes colocaciones en las condiciones actuales del mercado.
Polymarket: la probabilidad de retraso aumenta
En la plataforma Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no realice su OPI hasta finales de 2026 en un rango del 30–40%. Este indicador refleja el creciente escepticismo del mercado sobre la capacidad de la empresa para llevar a cabo una gran colocación en el corto plazo.
El caso SpaceX: de la euforia a la corrección
SpaceX colocó acciones a un precio de $135 cada una en el marco de una OPI de $75 mil millones el 11 de junio de 2026. En el primer día de negociación (ticker SPCX), los títulos comenzaron en $150, y para el 17 de junio el precio se disparó por encima de los $225, elevando temporalmente la capitalización de la empresa a más de $2 billones. Sin embargo, para el 26 de junio, las acciones retrocedieron a $152,86 — casi volviendo al precio de colocación tras una serie de caídas de dos dígitos.
Esta volatilidad — un aumento del 65% y un posterior retroceso del 25–30% — ahora, según fuentes internas, está afectando directamente las decisiones del consejo directivo de OpenAI.
Discrepancias internas: ¿cuándo salir?
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero dejó claro de inmediato que los plazos de la oferta pública aún no están definidos. "No tenemos prisa, porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada", declararon en la compañía.
Según información de fuentes informadas, Sarah Friar sugiere esperar hasta 2027 debido a los enormes gastos en infraestructura informática y las dificultades con la presentación de informes públicos. Al mismo tiempo, el CEO Sam Altman insiste en una salida al mercado más rápida, lo que genera tensiones dentro de la dirección.
Análisis de Cryptalist
Incluso con una valoración privada de $850 mil millones, OpenAI se enfrenta a una dura realidad: el mercado público no perdona errores y exige una monetización clara. El caso de SpaceX demostró que incluso los nombres más sonados pueden ser víctimas del "efecto lock-up", cuando los inversores comienzan a fijar ganancias tras el fin del período de restricciones.
Desde mi punto de vista, posponer la OPI hasta 2027 es una decisión racional. Una cotización más sólida generaría rendimientos históricos si la empresa logra demostrar ingresos viables de las tecnologías de IA en medio de la disminución del interés de los inversores por las estrategias de "crecimiento a cualquier precio". Sin embargo, si OpenAI no presenta resultados trimestrales convincentes, la ventana de oportunidades podría cerrarse.