IPO de OpenAI en duda: las lecciones de SpaceX obligan al gigante de la IA a reconsiderar sus planes
La dirección de OpenAI muestra una cautela extrema respecto a los plazos de su esperada oferta pública inicial (OPI). La razón es la dramática y aleccionadora experiencia de SpaceX, cuya colocación se convirtió en un ejemplo clásico de volatilidad del mercado y rápida revalorización de activos.
En la plataforma Polymarket, los traders estiman la probabilidad de que OpenAI no realice su OPI antes de finales de 2026 entre un 30% y un 40%. Esto refleja el escepticismo del mercado y la incertidumbre sobre la preparación de la empresa para dar un paso tan significativo en las condiciones actuales.
SpaceX: de la euforia a la decepción
Recordemos que SpaceX llevó a cabo una OPI masiva el 11 de junio de 2026, colocando acciones a un precio de $135 cada una, con una valoración total de $75 mil millones. En el primer día de negociación (ticker SPCX), los títulos se dispararon hasta $150, y para el 17 de junio el precio superó los $225, elevando temporalmente la capitalización de la empresa por encima de los $2 billones. Fue un triunfo, pero, como se sabe, el triunfo resultó efímero.
Ya para el 26 de junio, las acciones de SpaceX cotizaban alrededor de $152,86 —prácticamente regresando al precio de colocación tras una serie de caídas porcentuales de dos dígitos. Tal volatilidad —un ascenso brusco seguido de un retroceso del 25-30%— se convirtió en una señal de alerta para todo el sector tecnológico.
Lección para OpenAI
Según fuentes internas, es precisamente este caso el que ahora se discute activamente en el consejo directivo de OpenAI. La empresa presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero de inmediato dejó claro que los plazos públicos para la colocación aún no están definidos.
«No tenemos prisa, porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada», declararon en OpenAI.
La directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, según la información disponible, propone esperar hasta 2027. Señala los enormes gastos, la necesidad de invertir en infraestructura computacional y las complejidades asociadas con la transición a la presentación de informes públicos. Su postura se ve respaldada por las observaciones de SpaceX: incluso las colocaciones más sonadas se enfrentan ahora a una evaluación rigurosa de la rentabilidad y los riesgos una vez finalizado el período de bloqueo.
Sin embargo, las opiniones dentro de la empresa están divididas. El CEO Sam Altman insiste en una salida al mercado más rápida, lo que genera tensión en la dirección.
Por qué esto es importante para los inversores
La última valoración privada de OpenAI alcanzó los $850 mil millones. Con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona errores. Los inversores ven que incluso SpaceX, con su líder carismático y tecnologías únicas, no pudo mantener su precio tras un comienzo tumultuoso. OpenAI, con su valoración aún más alta y pérdidas operativas significativas, corre el riesgo de enfrentar una reacción similar, si no más severa.
Mi opinión experta: La situación de SpaceX es un material de «vacunación» ideal para OpenAI. Demuestra claramente que, en el entorno macroeconómico actual y con una alta concentración de capital en el sector de la IA, incluso las OPI más esperadas pueden convertirse en un «pump and dump». El aplazamiento no es un signo de debilidad, sino de madurez y comprensión de la dinámica del mercado. OpenAI, muy probablemente, saldrá a bolsa solo cuando esté segura de poder ofrecer al mercado un modelo de crecimiento sostenible, y no solo un nombre sonado.