Rosen Law Firm inicia una investigación contra Strategy (MicroStrategy): ¿qué hay detrás de la caída de las acciones?
El bufete de abogados Rosen Law Firm ha anunciado oficialmente el inicio de una investigación sobre la empresa Strategy (anteriormente MicroStrategy) e invita a los inversores que adquirieron valores del emisor a unirse a una posible demanda colectiva.
Los especialistas de Rosen están verificando si Strategy y su dirección publicaron declaraciones engañosas sobre las operaciones comerciales, la estrategia de almacenamiento de bitcoin, la rentabilidad del negocio y los riesgos reales asociados con el agresivo modelo de acumulación de la primera criptomoneda. El foco de atención está en cinco tipos de valores: MSTR, STRF, STRC, STRK y STRD. Para los tenedores afectados ya se ha creado una página separada para unirse a la investigación.
Detalles de la investigación y reacción del mercado
La investigación comenzó en medio de una mayor atención a la estructura de capital de Strategy y la creciente dependencia de la empresa de diversos instrumentos de deuda y capital para financiar las compras de bitcoin. Aunque Rosen aún no presenta acusaciones formales, el hecho mismo de la investigación coincidió con una fuerte volatilidad en los instrumentos relacionados con Strategy. El mayor interés lo genera STRC, una acción preferente perpetua de la empresa que recientemente cayó por debajo de su valor nominal.
La plataforma de análisis on-chain Arkham ya ha comentado las comparaciones de STRC con el colapsado ecosistema Terra, destacando que estas situaciones son fundamentalmente diferentes. Según los expertos de Arkham, Strategy no tiene obligaciones legales de mantener el precio de mercado de STRC, a diferencia de los mecanismos algorítmicos de estabilización que llevaron al colapso de LUNA. "El valor de STRC solo muestra cuánto confía el mercado en la continuación de los pagos de dividendos de Saylor", señalaron los analistas.
Punto clave: Strategy no está obligada legalmente a pagar dividendos. Si la empresa tiene problemas, Michael Saylor no está obligado a priorizar los pagos a los tenedores de STRC. Según los cálculos de Arkham, para mantener el orden actual de pagos de STRC se necesitan aproximadamente $1.200 millones al año. Esto pone en duda la sostenibilidad de todo el modelo de financiación en caso de deterioro de las condiciones del mercado.
Evaluación de expertos: ¿pánico o riesgos justificados?
El reconocido analista Shanaka Anslem se pronunció en contra de las conclusiones apresuradas, afirmando que la notificación de Rosen es una forma estándar para los bufetes de abogados de buscar clientes tras una fuerte caída de las acciones, y no una señal de infracciones ya probadas. "No hay demanda de la SEC, no hay caso del Departamento de Justicia. No hay demanda presentada, no hay distorsiones concretas de los hechos", subrayó.
Mi comentario experto: Aunque la investigación actual de Rosen podría ser solo un paso formal, el problema fundamental de Strategy sigue siendo el mismo. La empresa ha construido una compleja pirámide financiera basada en bitcoin, donde los pagos de las acciones preferentes dependen del crecimiento continuo del precio del activo. En un contexto de corrección del mercado, la capacidad de Saylor para pagar esta deuda genera serias dudas. Los inversores deben seguir de cerca la evolución de los acontecimientos: incluso sin demandas judiciales, el modelo financiero de Strategy podría resquebrajarse.