Los tenedores a corto plazo de bitcoin al borde: la capitalización de mercado se desplomó a mínimos de octubre de 2024
El mercado de bitcoin está atravesando una prueba severa. El análisis de datos on-chain muestra que los tenedores a corto plazo (STH, por sus siglas en inglés) —aquellos que compraron BTC en los últimos 155 días— se encuentran en una zona de estrés extremo. Su capitalización de mercado agregada cayó el 26 de junio a $237.7 mil millones, el valor más bajo desde el 2 de octubre de 2024. En comparación, en ese entonces el indicador se situaba en $239.7 mil millones. Esta caída significa que el precio de mercado actual de las monedas en posesión de estos participantes ha descendido por debajo de su valor realizado. En otras palabras, la mayoría de los compradores recientes mantienen ahora posiciones con pérdidas no realizadas.
Sentimiento del mercado: zona de "miedo extremo"
El Índice de Miedo y Avaricia (Fear & Greed Index) se desplomó el 25 de junio hasta la marca de 12, lo que sitúa al mercado en una fase de "miedo extremo". Es notable que esto ocurrió con el precio de bitcoin alrededor de $59,700. Sin embargo, como muestran los datos, este no es el valor más bajo del índice en el año en curso. En junio cayó a 8 puntos con un precio cercano a $63,000, y en febrero a 6 puntos con un precio alrededor de $69,000. La situación actual es única porque un nivel tan alto de miedo se registra con un precio significativamente más bajo, lo que subraya la profundidad de la capitulación, especialmente entre los especuladores a corto plazo.
Venta masiva: 50,000 BTC enviados a exchanges con pérdidas
El panorama se agrava con los datos sobre flujos de fondos. En las últimas 24 horas, los tenedores a corto plazo enviaron a exchanges alrededor de 50,000 BTC con pérdidas. Esta es la cifra más alta de transferencias con pérdidas desde el 4 de junio, cuando la cantidad se acercaba a los 60,000 BTC. Es particularmente revelador el volumen en Binance: a este exchange le correspondieron aproximadamente 9,500 BTC del total. Este es un récord de depósitos con pérdidas de STH en esa plataforma desde el 3 de junio, cuando se recibieron más de 16,000 BTC en condiciones similares.
Es importante entender: la transferencia a un exchange no implica una venta instantánea. Sin embargo, señala la intención de vender y genera una fuerte presión a corto plazo. Si esta tendencia continúa, corremos el riesgo de ver una mayor capitulación y la ruptura de niveles clave de soporte.
Mi perspectiva sobre la situación
La combinación de estas señales —la caída de la capitalización de STH a mínimos de octubre de 2024 y el flujo récord de monedas con pérdidas hacia los exchanges— indica que nos encontramos en la fase final de una capitulación local. Sin embargo, no me apresuraría a sacar conclusiones definitivas. Si bitcoin logra estabilizarse y consolidarse por encima de la zona de $60,000 en medio de tal pesimismo, esto se convertirá en una señal alcista poderosa, que apunta al agotamiento de los vendedores. De lo contrario, nos espera una corrección más profunda que eliminará del mercado a las manos más débiles. Ahora, la pregunta clave no es si el precio caerá aún más, sino cuánto durará esta fase de miedo antes de que los grandes actores comiencen a acumular posiciones agresivamente.