Сейлор apuesta por bitcoin: Strategy resiste la presión del mercado y los riesgos legales
Michael Saylor rompió su silencio por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio publicó un comunicado en el que confirmó que la empresa Strategy sigue siendo fiel a Bitcoin. Esto ocurrió en medio de una investigación en el ámbito de valores y una creciente presión sobre la estructura de capital de la compañía.
Saylor reafirma su compromiso con Bitcoin
En su publicación, Saylor no comentó directamente sobre la investigación. En cambio, destacó que la volatilidad del mercado es una prueba para la empresa. Según sus palabras, Strategy sigue apostando por la alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo.
Es notable lo que Saylor no mencionó. Pasó por alto la demanda colectiva de los inversores y la caída del valor de los títulos preferentes de Strategy. En su lugar, enfatizó la disciplina en la gestión del capital, una señal dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores.
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% del volumen total que se emitirá alguna vez. El precio medio de compra es de aproximadamente $75,500 por moneda, notablemente superior al tipo de cambio actual. Debido a esta brecha, se ha reducido la prima sobre las acciones de MSTR que los inversores pagaban para obtener acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento. Al mismo tiempo, crece el interés por cómo la empresa financia nuevas compras.
La presión del mercado pone a prueba la determinación de Strategy
Un día antes de la intervención de Saylor, Peter Schiff volvió a criticar el débil rendimiento de las acciones de Strategy. Según sus palabras, las acciones de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los títulos preferentes STRC se han depreciado un 25% respecto a su valor nominal, con un rendimiento que alcanzó el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a estas críticas, aunque no las abordó directamente.
Las dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC se vuelven cada vez más severas. El pago de dividendos de estos títulos cuesta aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que la empresa recientemente reveló solo $1,400 millones en reservas de efectivo, lo que alcanzaría para aproximadamente un año en las condiciones actuales.
Si Saylor podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación alcanzará un nuevo nivel legal determinará en gran medida el destino de Strategy en los próximos meses.
Opinión del analista: la situación recuerda a una prueba de estrés clásica para una estrategia corporativa basada en un solo activo. Por ahora, Saylor tiene margen de maniobra, pero cada mes de retraso en la recuperación del precio de Bitcoin aumenta los riesgos para los tenedores de títulos preferentes. Los riesgos legales solo añaden incertidumbre.