Сейлор держит удар: Strategy подтверждает курс на биткоин на фоне юридического расследования и рыночного давления
Michael Saylor, presidente del consejo de administración de Strategy (anteriormente MicroStrategy), se pronunció públicamente por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio escribió en X que la empresa sigue comprometida con Bitcoin. Esta declaración se produce en medio de una investigación iniciada por el bufete de abogados Rosen Law Firm, que está verificando si los altos directivos de Strategy engañaron a los inversores en cinco emisiones de valores.
El silencio como arma: lo que Saylor no dijo
Es notable que en su publicación Saylor pasó por alto tanto la demanda colectiva de los inversores como la caída del valor de los valores preferentes de Strategy. En su lugar, enfatizó la disciplina en la gestión del capital y la creación de valor a largo plazo. Esta es una señal clara dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores: la empresa tiene la intención de capear el temporal sin cambiar su estrategia.
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% del volumen total que se emitirá jamás. El precio medio de compra de la moneda es de aproximadamente $75,500, notablemente superior al tipo de cambio actual. Esta brecha ha provocado una contracción en la prima de las acciones de MSTR que los inversores pagaban por el acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento.
Presión sobre los valores preferentes
Los críticos, en particular el conocido inversor Peter Schiff, señalan la débil dinámica de las acciones de Strategy. Según él, las acciones ordinarias de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los valores preferentes STRC se han abaratado un 25% por debajo de su valor nominal, mientras que su rendimiento ha alcanzado el 15.3%. El pago de dividendos de estos valores cuesta aproximadamente $1.2 mil millones al año, mientras que la empresa recientemente reveló solo $1.4 mil millones en reservas de efectivo. Esto es suficiente para aproximadamente un año en las condiciones actuales.
Mi análisis: La situación en torno a Strategy es una prueba clásica de resistencia para un tenedor institucional de Bitcoin. Mientras Saylor demuestra una confianza inquebrantable, el mercado está poniendo a prueba la solidez de su modelo de financiación. Si podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación se convertirá en una crisis legal en toda regla, determinará el destino de la empresa en los próximos meses. Personalmente, creo que con el nivel actual de deuda y las condiciones del mercado, el movimiento de Saylor es un juego de todo o nada que podría confirmar triunfalmente su genialidad o marcar el comienzo del fin de la era del "HODL corporativo". Sigan de cerca la dinámica de STRC: es el indicador más sensible de la salud de la empresa.