Сейлор подтверждает приверженность биткоину на фоне расследования и давления на капитал Strategy
Michael Saylor, cofundador y presidente de la empresa Strategy, se pronunció públicamente por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio publicó un mensaje en X en el que confirmó que la compañía se mantiene fiel a Bitcoin. Esta declaración se produjo en medio de varias señales de alerta: una investigación legal sobre los valores de Strategy y una creciente presión sobre su estructura de capital.
Silencio ante la investigación
Es notable que Saylor no mencionó directamente ni la demanda colectiva de los inversores ni la investigación iniciada por el bufete de abogados Rosen Law Firm. Este último intenta determinar si los altos directivos de Strategy engañaron a los inversores en cinco emisiones de valores. En cambio, Saylor se centró en la disciplina en la gestión del capital y el valor a largo plazo. Esta señal está dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores de la empresa.
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% del volumen total que se emitirá jamás. El precio medio de compra es de aproximadamente $75,500 por moneda, notablemente superior al tipo de cambio actual. Debido a esta brecha, se ha reducido la prima sobre las acciones de MSTR que los inversores pagaban por el acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento.
Presión sobre los valores preferentes
La mayor parte de los bitcoins de Strategy se adquirieron a través de varias emisiones de acciones preferentes que cotizan en bolsa. Actualmente, estos valores están bajo presión debido al debilitamiento del precio de Bitcoin y a la caída de la confianza del mercado en el modelo de dividendos.
Un día antes de la declaración de Saylor, el conocido crítico Peter Schiff volvió a criticar el débil rendimiento de las acciones de Strategy. Según él, las acciones de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los valores preferentes STRC se han depreciado un 25% respecto a su valor nominal, con un rendimiento que alcanzó el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a estas críticas, aunque no las abordó directamente.
Las dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo de los STRC son cada vez más intensas. El pago de dividendos de estos valores cuesta aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que la empresa recientemente reveló solo $1,400 millones en reservas de efectivo. Esto sería suficiente para aproximadamente un año en las condiciones actuales.
Mi opinión experta: La declaración de Saylor es un intento de calmar al mercado y mostrar que la empresa no se desvía de su estrategia. Sin embargo, los problemas fundamentales, incluida la brecha entre el precio de compra de Bitcoin y su tipo de cambio actual, así como las altas obligaciones de dividendos, no han desaparecido. Si Saylor podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación alcanzará un nuevo nivel legal determinará en gran medida el destino de Strategy en los próximos meses.