Сейлор держит курс: Strategy confirma su compromiso con Bitcoin en medio de la investigación y la presión del mercado
Michael Saylor, fundador y presidente de Strategy, ha hecho una declaración pública por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio escribió en la red social X que la empresa mantiene un compromiso inquebrantable con Bitcoin. Esta declaración se produjo en medio de varias señales de alerta: la empresa se enfrenta a una investigación por parte del bufete de abogados Rosen Law Firm, y sus acciones preferentes están bajo una fuerte presión del mercado.
Estrategia de silencio: lo que Saylor no dijo a los inversores
En su publicación, Saylor evitó mencionar el hecho mismo de la investigación iniciada por Rosen Law Firm. El bufete está tratando de determinar si los altos directivos de Strategy engañaron a los inversores en cinco emisiones de valores. En su lugar, Saylor se centró en la disciplina de la gestión de capital y la creación de valor a largo plazo. Este elocuente silencio es una señal dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores.
En el balance de la empresa hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% de todo el volumen que se emitirá alguna vez. El precio medio de compra es de aproximadamente $75,500 por moneda, notablemente superior al tipo de cambio actual del mercado. Debido a esta brecha, la prima sobre las acciones de MSTR, que los inversores pagaban por acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento, se ha reducido significativamente. Ahora el mercado se pregunta: ¿cómo financiará la empresa nuevas compras?
Presión del mercado y críticas de Schiff
Un día antes de la declaración de Saylor, el conocido crítico Peter Schiff señaló nuevamente la débil dinámica de las acciones de Strategy. Según sus datos, las acciones ordinarias de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los títulos preferentes STRC han perdido un 25% de su valor nominal, mientras que su rendimiento ha alcanzado el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a estas críticas, aunque no mencionó a Schiff directamente.
Las preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC se vuelven cada vez más apremiantes. El pago de dividendos de estos títulos le cuesta a la empresa aproximadamente $1.2 mil millones al año, mientras que las reservas de efectivo recientemente reveladas ascienden solo a $1.4 mil millones. En las condiciones actuales, esto duraría aproximadamente un año.
Mi análisis: La situación en torno a Strategy es una prueba clásica de resistencia para un modelo corporativo basado en un solo activo. Saylor apuesta a que Bitcoin se recuperará y superará el precio medio de compra, pero el tiempo juega en su contra. La investigación de Rosen Law Firm podría ser un catalizador que obligue a la empresa a revelar más detalles sobre su estrategia financiera, o que genere nuevos riesgos legales. En los próximos meses veremos si Saylor puede recuperar la confianza del mercado o si la presión se vuelve crítica.