Сейлор демонстрирует железобетонную верность биткоину на фоне юридического шторма вокруг Strategy
Michael Saylor, cofundador y líder ideológico de Strategy (anteriormente MicroStrategy), rompió un largo silencio para reafirmar públicamente el compromiso de la empresa con Bitcoin. El 26 de junio publicó en la red social X, declarando que Strategy continúa apostando por la "alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo". Esta declaración se produjo en medio de varios desafíos graves: una investigación por parte del bufete de abogados Rosen Law Firm y una creciente presión sobre la estructura de capital de la empresa.
Riesgos legales y presión del mercado
La situación en torno a Strategy se intensifica. Rosen Law Firm inició una investigación para determinar si la alta dirección indujo a error a los inversores con respecto a cinco emisiones de valores. La empresa aún no ha hecho comentarios oficiales. Saylor evitó este tema en su publicación, centrándose en la disciplina en la gestión del capital. Este elocuente silencio es una señal dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores: la volatilidad actual es solo una prueba que la empresa superará gracias a su resistencia estratégica.
En el balance de Strategy hay 847,363 BTC, más del 4% del total de bitcoins que se emitirán jamás. El precio medio de compra es de aproximadamente $75,500 por moneda, significativamente superior al tipo de cambio actual del mercado. Esta brecha ha provocado una reducción en la prima de las acciones de MSTR que los inversores pagaban por el acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento. Paralelamente, crece el interés sobre cómo la empresa financia nuevas compras.
Momento crítico para los valores preferentes
La mayor parte de los bitcoins se adquirió mediante varias emisiones de acciones preferentes que cotizan en bolsa. Actualmente, estos valores están bajo una fuerte presión debido al debilitamiento del precio de Bitcoin y a la caída de la confianza del mercado en el modelo de dividendos. Un día antes de la declaración de Saylor, el conocido crítico Peter Schiff señaló nuevamente la débil dinámica de las acciones de Strategy. Según sus datos, las acciones ordinarias de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los valores preferentes STRC se han depreciado un 25% respecto a su valor nominal, mientras que su rendimiento alcanzó el 15.3%.
El pago de dividendos de los valores preferentes le cuesta a la empresa aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que las reservas de efectivo recientemente reveladas ascienden a solo $1,400 millones. Esto es suficiente para aproximadamente un año en las condiciones actuales. Las dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC son cada vez más acuciantes.
Conclusión analítica de Cryptalist: Saylor apuesta a que Bitcoin se recuperará más rápido de lo que se agoten las reservas de efectivo de la empresa. Sin embargo, la investigación legal no es solo ruido del mercado. Si Rosen Law Firm encuentra pruebas de que se indujo a error a los inversores, esto podría tener graves consecuencias financieras y de reputación. Ahora, el destino de Strategy depende de dos factores: la velocidad de recuperación del precio de BTC y el resultado de la investigación. En los próximos meses veremos si la estructura de Saylor supera esta prueba de estrés.