Сейлор confirma su lealtad a Bitcoin: Strategy maniobra en medio de investigaciones y presión del mercado
Michael Saylor rompió su silencio por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio publicó en X una declaración que puede considerarse una confirmación oficial: la empresa Strategy sigue firme en su compromiso con Bitcoin. Esta declaración se produjo en medio de dos señales alarmantes: una investigación de Rosen Law Firm y la creciente presión sobre la estructura de capital de la empresa.
El bufete de abogados Rosen Law Firm inició una investigación para determinar si los altos directivos de Strategy engañaron a los inversores con respecto a cinco emisiones de valores. Hasta el momento, no ha habido comentarios oficiales por parte de Strategy, lo que solo aviva la incertidumbre.
Saylor apuesta por la calidad crediticia
En su publicación, Saylor evitó mencionar la investigación en sí. En cambio, calificó la volatilidad del mercado como una "prueba" para la empresa. Según él, Strategy sigue apostando por la alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo. Es significativo que no mencionara ni la demanda colectiva de los inversores ni la caída del valor de los valores preferentes. En su lugar, se centró en la disciplina en la gestión del capital, una señal dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores.
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, más del 4% del total que se emitirá alguna vez. El precio medio de compra es de aproximadamente $75,500 por moneda, notablemente superior al tipo de cambio actual. Debido a esta brecha, se ha reducido la prima sobre las acciones de MSTR que los inversores pagaban por el acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento. Al mismo tiempo, crece el interés sobre cómo la empresa financia nuevas compras.
La mayor parte del Bitcoin de Strategy se compró mediante varias emisiones de acciones preferentes que cotizan en bolsa. Actualmente, estos valores están bajo presión debido al debilitamiento del precio de Bitcoin y a la caída de la confianza del mercado en el modelo de dividendos.
La presión del mercado pone a prueba la determinación de Strategy
Un día antes de la intervención de Saylor, Peter Schiff volvió a criticar el débil rendimiento de las acciones de Strategy. Según él, las acciones de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los valores preferentes STRC se han abaratado un 25% respecto a su valor nominal, con un rendimiento que alcanzó el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a estas críticas, aunque no las abordó directamente.
Las preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC se vuelven cada vez más duras. El pago de dividendos de estos valores cuesta aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que la empresa reveló recientemente solo $1,400 millones en reservas de efectivo, lo que alcanzaría para aproximadamente un año en las condiciones actuales.
Comentario analítico de Cryptalist: Saylor utiliza magistralmente la retórica del "valor a largo plazo" para suavizar los puntos conflictivos, pero los riesgos fundamentales no han desaparecido. Las acciones preferentes STRC son una bomba de tiempo: si Bitcoin no muestra un crecimiento sólido en los próximos trimestres, el pago de dividendos podría convertirse en una carga insostenible. Actualmente, no solo observamos una crisis de confianza, sino una posible crisis estructural del modelo de Strategy. Si Saylor podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación alcanzará un nuevo nivel legal determinará el destino de la empresa en los próximos meses.