Сейлор guarda silencio sobre la investigación, pero confirma su lealtad a bitcoin: la estrategia de Strategy bajo presión
Michael Saylor rompió su silencio por primera vez en mucho tiempo y emitió una declaración pública. El 26 de junio, en la red social X, confirmó que la empresa Strategy sigue siendo fiel a su estrategia con Bitcoin. Esto ocurrió en medio de varias señales de alerta: una investigación legal por parte de Rosen Law Firm y una creciente presión sobre la estructura de capital de la compañía.
Es notable que en su publicación Saylor evitó mencionar el hecho mismo de la investigación. En su lugar, se centró en la volatilidad del mercado, calificándola como una "prueba para la empresa". Su mensaje principal: Strategy continúa apostando por la alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo. Esta es una señal indirecta, pero clara, tanto para los accionistas como para los acreedores: la disciplina en la gestión del capital sigue siendo una prioridad.
Cifras que hablan más que las palabras
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% del volumen total que alguna vez se emitirá. El precio promedio de compra es de aproximadamente $75,500 por moneda, notablemente superior al tipo de cambio actual del mercado. Esta brecha ya ha provocado una contracción en la prima de las acciones de MSTR, que los inversores pagaban por un acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento.
Al mismo tiempo, crece el interés en cómo la empresa financia nuevas compras. La mayor parte de los bitcoins se adquirió mediante la emisión de acciones preferentes que cotizan en bolsa. Actualmente, estos títulos están bajo presión debido al debilitamiento del precio de BTC y la caída de la confianza del mercado en el modelo de dividendos.
El mercado pone a prueba la solidez de Strategy
Un día antes de la declaración de Saylor, el conocido crítico Peter Schiff señaló nuevamente la débil dinámica de las acciones de Strategy. Según sus datos, las acciones ordinarias de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los títulos preferentes STRC se han abaratado un 25% respecto a su valor nominal, mientras que su rendimiento alcanzó el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a esta crítica, aunque no la comenta directamente.
Las preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC se vuelven cada vez más apremiantes. El pago de dividendos por estos títulos le cuesta a la empresa aproximadamente $1,200 millones al año. Mientras tanto, Strategy solo ha revelado recientemente $1,400 millones en reservas de efectivo, lo que sería suficiente para aproximadamente un año en las condiciones actuales.
Comentario del analista: Saylor apuesta a que el mercado reevaluará su disciplina cuando Bitcoin retome su crecimiento. Pero la contracción de la prima y el aumento de la carga de dividendos son problemas estructurales que no se resuelven con un solo tuit. Si la investigación de Rosen Law Firm pasa al plano legal, la presión sobre el capital de la empresa podría volverse crítica. El destino de Strategy en los próximos meses dependerá de si Saylor puede recuperar la confianza de los inversores, o si los riesgos regulatorios tomarán el control.