Сейлор держит курс: Strategy подтверждает приверженность биткоину на фоне расследования и давления рынка
Michael Saylor rompió su prolongado silencio. El 26 de junio emitió una declaración pública en la que confirmó que Strategy sigue firme en su estrategia con Bitcoin. Esta declaración se produjo en un momento de máxima tensión para la empresa: el bufete de abogados Rosen Law Firm inició una investigación contra la alta dirección de Strategy por sospechas de haber inducido a error a los inversores en cinco emisiones de valores. La compañía aún no ha emitido comentarios oficiales.
En su publicación, Saylor evitó mencionar tanto la demanda colectiva de los inversores como la caída del valor de los títulos preferentes. En su lugar, se centró en la "volatilidad del mercado como una prueba" y subrayó el compromiso de la empresa con la "alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo". Esta señal estaba claramente dirigida a los accionistas y acreedores que necesitaban una confirmación de la disciplina en la gestión del capital.
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% de todo el volumen emitido hasta la fecha. Sin embargo, el precio medio de compra de la empresa es de aproximadamente $75,500 por moneda, significativamente superior a las cotizaciones actuales del mercado. Esta brecha ha provocado una contracción de la prima sobre las acciones de MSTR, que los inversores pagaban anteriormente por un acceso indirecto apalancado a Bitcoin. Ahora, el mercado sigue de cerca cómo la empresa financia nuevas compras.
Presión del mercado y críticas
Un día antes de la declaración de Saylor, el conocido crítico Peter Schiff volvió a señalar el débil rendimiento de las acciones de Strategy. Según sus datos, las acciones ordinarias de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, mientras que los títulos preferentes STRC han perdido un 25% de su valor nominal, con una rentabilidad que ha alcanzado el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a estas críticas, aunque no las abordó directamente.
Las dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC son cada vez más acuciantes. El pago de dividendos de estos títulos le cuesta a la empresa aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que Strategy solo ha revelado recientemente $1,400 millones en reservas de efectivo. Esto sería suficiente para aproximadamente un año en las condiciones actuales. Si Saylor podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación alcanzará un nuevo nivel legal determinará en gran medida el destino de la empresa en los próximos meses.
Comentario del analista: La situación en torno a Strategy es un ejemplo clásico de cómo una estrategia agresiva de acumulación de activos choca con las realidades de una corrección del mercado y la presión regulatoria. Por ahora, Saylor cuenta con un "colchón de seguridad" en forma de reservas de efectivo, pero si Bitcoin no muestra una recuperación sostenida, la empresa podría enfrentarse a la necesidad de reestructurar su deuda. Los inversores deben seguir de cerca el desarrollo de la investigación, ya que podría ser un catalizador para una reevaluación de todo el modelo de Strategy.