Michael Saylor reafirma su compromiso con Bitcoin en medio de la presión sobre Strategy
Michael Saylor, cofundador y presidente de la empresa Strategy, se pronunció públicamente por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio escribió en X que la empresa mantiene su compromiso con Bitcoin. Esta declaración se produjo en medio de una investigación del bufete de abogados Rosen Law Firm, que está verificando si los altos directivos de Strategy indujeron a error a los inversores en cinco emisiones de valores.
Saylor no comentó directamente la investigación en su publicación. En su lugar, calificó la volatilidad del mercado como una prueba para la empresa. Según él, Strategy sigue apostando por la alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo. También es revelador lo que omitió: ni una palabra sobre la demanda colectiva de los inversores o la caída del valor de los valores preferentes. En cambio, el énfasis se puso en la disciplina en la gestión del capital, una señal dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores.
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% del volumen total que se emitirá jamás. El precio medio de compra de la empresa se mantiene en torno a los $75,500 por moneda, notablemente por encima del tipo de cambio actual. Debido a esta brecha, se ha reducido la prima sobre las acciones de MSTR que los inversores pagaban para obtener acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento. Al mismo tiempo, crece el interés por cómo la empresa financia nuevas compras.
La presión del mercado pone a prueba la determinación de Strategy
Un día antes de la intervención de Saylor, Peter Schiff volvió a criticar el débil rendimiento de las acciones de Strategy. Según él, las acciones de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los valores preferentes STRC se han depreciado un 25% respecto a su valor nominal, con un rendimiento que alcanzó el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a estas críticas, aunque no las abordó directamente.
Las preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC se vuelven cada vez más duras. El pago de dividendos de estos valores cuesta aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que la empresa recientemente reveló solo $1,400 millones en reservas de efectivo, lo que alcanzaría para aproximadamente un año en las condiciones actuales. Si Saylor podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación alcanzará un nuevo nivel legal determinará en gran medida el destino de Strategy en los próximos meses.
Mi opinión: La situación en torno a Strategy es un ejemplo clásico de cómo una estrategia agresiva de acumulación de activos choca con la realidad macroeconómica. Mientras Bitcoin no vuelva a niveles superiores a los $80,000, la presión sobre el balance de la empresa solo se intensificará. Saylor apuesta a que el mercado simplemente no ha madurado lo suficiente para valorar su juego a largo plazo, pero el tiempo no está de su lado.