Сейлор подтверждает верность биткоину на фоне расследования и давления на Strategy
Michael Saylor, cofundador y presidente de Strategy, rompió su silencio por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio publicó en la red social X una declaración sobre el mantenimiento del compromiso de la empresa con Bitcoin. Esta declaración se produjo en medio de dos factores negativos simultáneos: una investigación por parte del bufete de abogados Rosen Law Firm y una creciente presión sobre la estructura de capital de la empresa.
Rosen Law Firm inició una investigación para determinar si los altos directivos de Strategy engañaron a los inversores con respecto a cinco emisiones de valores. Hasta el momento, no ha habido comentarios oficiales de la propia Strategy, lo que solo aviva el interés por la situación.
Saylor: disciplina en lugar de pánico
En su publicación, Saylor evitó mencionar directamente la investigación y la demanda colectiva de los inversores. En cambio, se centró en la volatilidad del mercado como una «prueba para la empresa». Según sus palabras, Strategy continúa apostando por la alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo.
Es notable que Saylor omitiera mencionar la caída del valor de los valores preferentes y la reducción de la prima de las acciones de MSTR. Su mensaje estaba dirigido más bien a los accionistas y acreedores: la señal de disciplina en la gestión del capital parece un intento de tranquilizar al mercado sin entrar en detalles.
En el balance de Strategy actualmente hay 847,363 BTC, más del 4% del total de bitcoins que se emitirán jamás. El precio medio de compra es de aproximadamente $75,500 por moneda, notablemente superior al tipo de cambio actual. Esta brecha ha provocado que la prima sobre las acciones de MSTR, que los inversores pagaban por el acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento, se haya reducido significativamente.
Al mismo tiempo, crece el interés por cómo la empresa financia nuevas compras. La mayor parte del Bitcoin de Strategy se adquirió a través de varias emisiones de acciones preferentes que cotizan en bolsa. Actualmente, estos valores están bajo presión debido al debilitamiento del tipo de cambio de Bitcoin y la caída de la confianza del mercado en el modelo de dividendos.
Presión del mercado: prueba de resistencia
Un día antes de la declaración de Saylor, el conocido crítico Peter Schiff volvió a criticar la débil dinámica de las acciones de Strategy. Según sus datos, las acciones de MSTR cayeron un 84% desde su máximo histórico, y los valores preferentes STRC se abarataron un 25% respecto a su valor nominal, con una rentabilidad que alcanzó el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a esta crítica, aunque no la abordó directamente.
Las preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC se vuelven cada vez más duras. El pago de dividendos de estos valores cuesta aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que recientemente la empresa reveló solo $1,400 millones en reservas de efectivo. Esto sería suficiente para aproximadamente un año en las condiciones actuales.
Mi opinión experta: Saylor está jugándose el todo por el todo. Su declaración no es solo un apoyo a Bitcoin, sino un intento de estabilizar la confianza en la compleja estructura financiera de Strategy. Si podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación alcanzará un nuevo nivel legal determinará el destino de la empresa en los próximos meses. El mercado seguirá de cerca cada paso.