Сейлор держит курс: Strategy подтверждает приверженность биткоину на фоне расследования и рыночного давления
Michael Saylor habló en público por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio declaró que la empresa Strategy sigue siendo fiel a Bitcoin. Esta declaración se produjo en medio de una investigación por parte de Rosen Law Firm y una creciente presión sobre el capital de la empresa.
El bufete de abogados Rosen Law Firm inició una investigación para determinar si los altos directivos de Strategy engañaron a los inversores en cinco emisiones de valores. Hasta el momento, no ha habido comentarios oficiales por parte de Strategy.
Saylor refuerza su apuesta por Bitcoin
En su publicación, Saylor evitó mencionar la investigación en sí. En su lugar, calificó la volatilidad del mercado como una "prueba" para la empresa. Según sus palabras, Strategy continúa apostando por la alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo.
También es significativo lo que Saylor omitió. No mencionó ni la demanda colectiva de los inversores ni la caída del valor de los valores preferentes de Strategy. En cambio, enfatizó la disciplina en la gestión del capital, una señal dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores de la empresa.
Los números hablan por sí solos
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% del volumen total que se emitirá alguna vez. El precio medio de compra es de aproximadamente $75,500 por moneda, notablemente superior al tipo de cambio actual. Debido a esta brecha, se redujo la prima sobre las acciones de MSTR que los inversores pagaban por el acceso indirecto a Bitcoin con apalancamiento.
Strategy compró la mayor parte de sus bitcoins a través de varias emisiones de acciones preferentes que cotizan en bolsa. Actualmente, estos valores están bajo presión debido al debilitamiento del precio de Bitcoin y la caída de la confianza del mercado en el modelo de dividendos.
La presión del mercado pone a prueba la determinación de Strategy
Un día antes de la intervención de Saylor, Peter Schiff volvió a criticar el débil rendimiento de las acciones de Strategy. Según sus palabras, las acciones de MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los valores preferentes STRC se han abaratado un 25% respecto a su valor nominal, con un rendimiento que alcanzó el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a estas críticas, aunque no las abordó directamente.
Las preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC son cada vez más duras. El pago de dividendos de estos valores cuesta aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que la empresa recientemente reveló solo $1,400 millones en reservas de efectivo, lo que alcanzaría para aproximadamente un año en las condiciones actuales.
Mi análisis: Saylor apuesta a que Bitcoin se recuperará más rápido de lo que se agoten las reservas de la empresa. Es un juego de alto riesgo: si el mercado no se recupera en los próximos 12 meses, Strategy podría enfrentar serios problemas de liquidez. Si Saylor podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación alcanzará un nuevo nivel legal determinará en gran medida el destino de Strategy en los próximos meses.