Pronóstico del dólar para julio de 2026: ¿comprar o esperar una corrección? Opinión de los expertos
El índice del dólar DXY cerró junio en máximos de varios meses, impulsado por la escalada en Oriente Medio y la pausa en el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal. El mercado ha revisado sus expectativas: en lugar de recortes de tasas, los operadores están incorporando cada vez más una postura más restrictiva por parte del regulador. El punto clave es la reunión de julio de la Reserva Federal, que determinará la trayectoria más cercana de la moneda estadounidense.
El dólar es fuerte, pero el potencial de crecimiento es limitado
El gestor financiero y criptoanalista Nikita Kutsenko señala que el aumento del DXY se debe a los riesgos geopolíticos y a las expectativas de una pausa de la Reserva Federal. JP Morgan no pronostica un recorte de tasas en 2026, desplazando la flexibilización a la segunda mitad del año. En su opinión, en los próximos meses es probable una consolidación o un ligero fortalecimiento del índice en el rango de 100 a 103 puntos.
Oleg Reshetnikov de «BCS Mir Investitsiy» mantiene una lógica similar: el dólar se mantendrá fuerte debido a la retórica restrictiva de la Reserva Federal y la reducción del apetito por el riesgo en Oriente Medio. «El rango base del DXY: $100,3–103,6», señala el experto. Ambos analistas coinciden en que el espacio para un mayor crecimiento es limitado y sus corredores objetivo prácticamente coinciden.
Esperando un giro: corrección o caída activa
Alexander Potavin de «Finam» analiza las causas del rally. A finales de junio, el índice saltó a 101,8, un nuevo máximo desde mayo de 2025. El apoyo provino de las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal, y los operadores comenzaron a descontar una subida de tasas ya en septiembre. Sin embargo, según él, esta previsión no se confirma en el mercado de bonos del Estado: el 25 de junio, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó al 4,4% frente al 4,51% de unos días antes, lo que podría ser consecuencia de la caída del petróleo Brent a 73 dólares por barril.
Potavin establece paralelismos históricos: tras la reunión de la Reserva Federal en octubre de 2023, el DXY subió un 1,8% en una semana y media, alcanzó un máximo anual y luego se dio la vuelta a la baja. También señala que el aumento de la demanda de dólares va paralelo a la salida de dinero de activos de riesgo. «Se acerca el final del trimestre y del primer semestre, y es posible que los gestores de activos estén empezando a reequilibrar sus carteras, reduciendo posiciones en activos débiles», explica el analista. Su conclusión: el rally no continuará en julio. «Como máximo, el dólar en esta fase de crecimiento podría mostrar un ascenso hasta la zona de resistencia en 102,0, tras lo cual probablemente entrará en una corrección, de vuelta al nivel de 100 p.», resume Potavin.
Alexander Ryabinin de SF Education cree que la huida hacia el dólar se debe al miedo en otras monedas, pero esto es solo la historia inicial. «Creo que en poco tiempo, cuando se produzca un pequeño shock, el dólar comenzará a caer activamente», pronostica el experto. Aquí las opiniones divergen: Potavin espera una corrección moderada hacia 100, mientras que Ryabinin pronostica una caída más pronunciada. Ambos vinculan la fortaleza actual del dólar a factores temporales.
Pronóstico del dólar frente al rublo para julio
Consideremos qué significa la dinámica prevista del DXY para el rublo. El comportamiento del par dólar/rublo está determinado principalmente por factores internos (petróleo, ingresos por exportaciones, regla fiscal, demanda de importaciones, tasa del Banco Central de Rusia), y no por el índice DXY. Por lo tanto, incluso con un dólar fuerte en el mercado mundial, el rublo puede comportarse de forma autónoma. Vale la pena recordar que su tipo de cambio lo establece personalmente el Banco Central.
Al mismo tiempo, la caída del Brent a 73 dólares por barril, de la que advierte Potavin, es una señal negativa para el rublo: menos ingresos petroleros significan menos ingresos de divisas para los exportadores y una posible presión sobre el tipo de cambio hacia el debilitamiento del rublo. Y la corrección a la baja del propio dólar, esperada por la mayoría de los expertos, es un factor más bien a favor del rublo, pero el efecto será secundario y débil.
Conclusiones
Los cuatro expertos coinciden en que el dólar es actualmente estable y el principal desencadenante para julio es la reunión de la Reserva Federal. Las diferencias se refieren a la dinámica posterior. Kutsenko y Reshetnikov ven un escenario de consolidación con un límite superior en torno a 103 y consideran que el aumento principal ya se ha descontado. Potavin y Ryabinin esperan un giro: el primero, una corrección moderada hacia 100 después de una posible subida a 102; el segundo, una caída activa tras un shock a corto plazo.
El potencial para un mayor fortalecimiento del dólar es limitado, y a medio plazo es más probable un debilitamiento si se suaviza la retórica de la Reserva Federal. Para el rublo, la clave sigue siendo la dinámica de los precios del petróleo y las acciones del Banco Central, no el índice DXY.
Mi opinión profesional: la fase actual no es el comienzo de una nueva tendencia del dólar, sino más bien un repunte temporal debido a la geopolítica y las expectativas. Los inversores deben tener cuidado al comprar divisas en estos niveles: la probabilidad de una corrección en las próximas semanas es alta. El rublo, a pesar de la presión externa, tiene sus propios mecanismos de apoyo.