Presión sobre el bitcoin: los inversores venden, los mineros mantienen posiciones
La dinámica actual del precio de bitcoin muestra un cambio curioso en la estructura de la presión del mercado. El análisis de las métricas on-chain, realizado por mí con base en datos de CryptoQuant, indica que la principal fuente de presión sobre las cotizaciones de la primera criptomoneda no son los mineros, sino los inversores comunes.
El indicador clave aquí es el flujo neto de entrada de BTC a Binance. En este exchange más grande, observamos un saldo positivo de +623 BTC. Esto significa que ingresan más monedas a la plataforma de las que se retiran, lo que es una señal directa de un aumento de la liquidez del lado de las ventas.
La combinación de métricas apunta a vendedores
Sin embargo, si observamos el comportamiento de los mineros, el panorama se vuelve menos claro. El indicador Puell Multiple, que refleja la rentabilidad de los mineros en relación con el promedio histórico, se encuentra en el nivel de 0,62. Esto sugiere que los mineros no están obteniendo ganancias extraordinarias y, al parecer, no tienen prisa por fijar ganancias, prefiriendo mantener las monedas.
Una confirmación adicional es el coeficiente NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), que se registró en la marca de 0,16. Este valor indica que muchos tenedores se encuentran en una zona de ganancias no realizadas mínimas o incluso cerca del punto de equilibrio. No hay euforia ni entusiasmo en el mercado.
Por lo tanto, observamos un panorama clásico en el que la presión sobre el precio no proviene de participantes profesionales del mercado (mineros), sino de un grupo más amplio de inversores que, posiblemente, actúan con cautela o fijan pequeñas ganancias. Esto no es pánico, sino más bien una venta cautelosa en medio de la incertidumbre.
Mi análisis y pronóstico
Esta distribución de fuerzas, en mi opinión, es menos peligrosa para el mercado que las ventas masivas por parte de los mineros. En el corto plazo, la presión de los inversores podría continuar, pero está limitada por la ausencia de sentimientos de pánico. El factor clave para un cambio de tendencia será el agotamiento del flujo de entrada a los exchanges o la aparición de un nuevo catalizador de crecimiento que supere la cautela actual. Por ahora, el mercado se encuentra en una fase de consolidación con sesgo bajista, pero sin signos de una corrección profunda.