Bitcoin a $150,000 para fin de año: los expertos de Bernstein ven razones fundamentales para el crecimiento
Los analistas de Bernstein mantienen un pronóstico "ambicioso" para la primera criptomoneda, estableciendo un objetivo principal de $150,000 para fin de año. A pesar de la corrección actual del 54% desde el máximo de octubre, los expertos califican esta caída como "suave" en comparación con las fases bajistas históricas, que anteriormente duraban de 12 a 15 meses y alcanzaban descensos del 75 al 90%. La corrección actual continúa durante aproximadamente tres trimestres, lo que indica madurez del mercado, aunque la finalización completa de la caída aún no se ha confirmado.
Impulsores fundamentales: capital y regulación
El factor clave que respalda el pronóstico sigue siendo los flujos de capital. Desde principios de año, la entrada total a través de tesorerías corporativas de bitcoin y ETF al contado ha sido de aproximadamente $10 mil millones. Aunque se retiraron $5.5 mil millones de los fondos cotizados, esta salida es insignificante en comparación con los activos bajo gestión de las estructuras, que ascienden a $74 mil millones. El principal impulsor de la demanda es Strategy, que desde enero ha adquirido alrededor de 175,000 BTC (~$14 mil millones), elevando sus reservas a 847,363 BTC. La carga de deuda de la empresa se estima en solo el 13% del valor de su cartera de bitcoin, y la liquidez es suficiente para cubrir dividendos e intereses durante más de 17 meses. La empresa también puede vender bitcoins por hasta $1.25 mil millones para financiar sus obligaciones.
Es importante destacar que las compras de Strategy en 2026 compensaron las ventas de los mineros públicos, que están redistribuyendo capital hacia infraestructura de IA y centros de datos. Un apoyo adicional al mercado podría provenir de cambios en la regulación de EE. UU., incluido el avance del proyecto de ley GENIUS Act sobre stablecoins, el lanzamiento de futuros perpetuos de criptomonedas en Kalshi y Coinbase, así como el crecimiento del mercado de activos reales (RWA) hasta $52 mil millones. La probabilidad de aprobación del proyecto de ley Clarity Act antes de finales de 2026 se estima en un 50%.
Señal histórica: ¿el fondo está cerca?
Conclusiones similares presentan los especialistas de K33. Actualmente, más de la mitad de la oferta de bitcoin está en pérdidas: el indicador ha aumentado del 30% a más del 50% en un mes. Históricamente, estos valores solo se observaron en las etapas tardías de las fases bajistas y precedieron a la formación de un fondo en cuestión de semanas. En los ciclos de 2018 y 2022, el mínimo se alcanzó 23 y 13 días después de la aparición de la señal, y en 2017, después de 31 días. La excepción fue 2014, cuando pasaron 101 días hasta el fondo final y el precio cayó otro 46%.
Una confirmación adicional es el regreso de bitcoin a su media móvil de 200 semanas, un nivel que acompañó a todos los mínimos de mercado anteriores. El índice RSI cayó a su mínimo desde noviembre de 2018, y el índice de miedo y codicia alcanzó el nivel de 8 ("miedo extremo"). Sin embargo, en K33 destacan que el ciclo actual podría diferir debido a la salida masiva de capital de los productos criptográficos cotizados: en cuatro semanas, los inversores retiraron alrededor de 85,600 BTC, la mayor cifra en la historia. A pesar de esto, los tenedores a largo plazo continúan acumulando monedas y controlan un récord del 79% de la oferta circulante, lo que se considera una señal de mantenimiento de la demanda a largo plazo.
Mi análisis: El pronóstico de Bernstein de $150,000 parece ambicioso, pero no carece de fundamentos. El factor clave sigue siendo la demanda institucional, especialmente de Strategy, que compensa la debilidad de los inversores minoristas. Sin embargo, los riesgos persisten: si la salida de los ETF se intensifica o las iniciativas regulatorias se estancan, la corrección podría prolongarse. El área de $60,000, según K33, ya podría servir como referencia para la acumulación a largo plazo, pero recomendaría a los inversores estar preparados para la volatilidad en las próximas semanas.