Los titanes de Wall Street se unen: BlackRock y JPMorgan se incorporan al grupo británico de tokenización de activos
El mundo financiero continúa consolidándose en torno a la tecnología de registro distribuido. Los mayores actores del mercado global, incluyendo BlackRock, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley y UBS, se han unido al grupo de trabajo sobre tokenización creado con el apoyo del gobierno del Reino Unido. En total, 54 empresas participan en la iniciativa, que se dedicará conjuntamente a la digitalización de activos tradicionales.
Operaciones de reporto como plataforma de lanzamiento
En la primera fase, el enfoque se centrará en las operaciones de reporto tokenizadas. En mi opinión, esta es una elección lógica: el mercado de reporto es uno de los segmentos más grandes y líquidos del sistema financiero, donde la eficiencia en las liquidaciones es crítica. El trabajo está previsto para el próximo año. Según el análisis del Ministerio de Hacienda del Reino Unido, para 2035, los mercados tokenizados podrían generar hasta £33 mil millones de ingresos adicionales al año para la economía y hasta £14 mil millones en ingresos fiscales.
Potencial de crecimiento: del 0,01% a $88 billones
El Reino Unido sigue siendo el principal centro mundial de mercados mayoristas de capital, procesando un promedio de más de £4 billones en valores al día. Sin embargo, en 2025, los activos tokenizados representaban solo el 0,01% de los activos de inversión. No obstante, durante el año, su valor creció un 300%, un indicador impresionante que refleja un interés explosivo. Según las previsiones, el volumen de activos reales tokenizados (RWA) podría alcanzar los $88 billones para 2035, superando con creces los $3 billones actuales correspondientes a criptomonedas y stablecoins.
Los autores del informe advierten sobre el peligro de la demora. Sin una estrategia nacional clara, los estándares y la infraestructura podrían desarrollarse en el extranjero, lo que socavaría el papel del país como centro financiero mundial abierto. Este es un punto clave: en la carrera por los estándares, gana quien actúa más rápido.
Nueve áreas y el proyecto piloto DIGIT
Para alcanzar los objetivos, el grupo está creando nueve áreas especializadas. El núcleo del trabajo serán cuatro de ellas, que abarcan toda la cadena de la operación: emisión primaria, mercados secundarios, garantías e infraestructura de liquidación. Como primer ejemplo práctico se ha elegido una operación de reporto completa, de principio a fin. Según la evaluación de los investigadores, esto servirá como base para escalar la tokenización en los mercados secundarios y proporcionará la mayor ganancia en eficiencia.
El trabajo estará liderado por un grupo coordinador independiente, cuya tarea será garantizar la compatibilidad entre los sistemas y realizar pruebas transfronterizas. Se esperan pasos concretos por parte del gobierno y los reguladores, incluida una emisión piloto prioritaria de DIGIT a más tardar en el primer trimestre de 2027 y la disposición del Banco de Inglaterra a aceptar estos valores como garantía.
Se destaca por separado la importancia del aspecto de pagos. Sin una infraestructura de pagos confiable, que incluya depósitos tokenizados y stablecoins, la tokenización a gran escala simplemente no funcionará.
Mi pronóstico: La creación de este grupo de trabajo con la participación de gigantes institucionales no es solo una iniciativa más, sino una señal clara para el mercado. La tokenización pasa de la fase experimental a la fase de implementación real. La primera prueba real de una operación de reporto está prevista para la primavera de 2027. Los inversores deben seguir de cerca este proceso: podría cambiar radicalmente la estructura de los mercados globales de capital.