78 asociaciones bancarias de EE. UU. exigen la revisión de la sección 404 del proyecto de ley CLARITY
La Asociación de Banqueros Estadounidenses (ABA), la Asociación de Banqueros Comunitarios Independientes de Estados Unidos (ICBA) y otras 76 asociaciones industriales enviaron al Senado una carta colectiva exigiendo modificaciones a una sección clave del proyecto de ley CLARITY. El documento, fechado el 13 de julio, está dirigido a los líderes de la mayoría y la minoría: John Thune y Chuck Schumer. El enfoque principal de las críticas es la sección 404, que regula el rendimiento de las stablecoins.
¿Cuál es la esencia de la disputa sobre el rendimiento de las stablecoins?
La sección 404 en su redacción actual prohíbe a los emisores de stablecoins de pago pagar recompensas por la simple tenencia de activos o acumular intereses similares a los depósitos bancarios. Solo se permiten incentivos relacionados con la actividad del usuario: realizar transacciones o utilizar la plataforma. La comunidad bancaria insiste en un ajuste sustancial de estas normas.
Los firmantes proponen cuatro modificaciones clave. En primer lugar, eliminar la palabra "únicamente" del inciso (1)(A). En segundo lugar, eliminar las frases "en el balance de una stablecoin de pago" e "interés sobre un depósito bancario" del inciso (1)(B). En tercer lugar, reemplazar el criterio "económica o funcionalmente equivalente" por "sustancialmente similar" en todo el texto de la sección. Y, por último, eliminar por completo el inciso (3)(B).
Según los banqueros, las redacciones actuales crean lagunas para eludir la prohibición a través de incentivos adicionales, y la cláusula permitida sobre recompensas entra en contradicción directa con la prohibición adyacente. Esto no es solo una objeción legal menor: es una amenaza fundamental para el modelo bancario de captación de liquidez.
El riesgo real de fuga de depósitos
La carta señala directamente: la ambigüedad del proyecto podría fomentar la creación de esquemas con stablecoins que reemplacen efectivamente los depósitos bancarios. El Congreso declaró inicialmente que las stablecoins de pago son un instrumento de liquidación, no un medio de ahorro, pero la redacción actual de la sección 404 desdibuja ese límite.
Las asociaciones bancarias advierten: cuantos menos depósitos haya en los bancos locales, menos fondos habrá para hipotecas, préstamos a pequeñas empresas y agricultores. Y el crédito bancario es el principal motor del desarrollo local. La amenaza de fuga de depósitos es muy real, y no solo los lobistas, sino también los propios legisladores lo entienden.
Anteriormente, cinco de los principales lobbies bancarios de EE. UU. ya habían expresado una posición similar, pero la nueva carta analiza en detalle precisamente aquellos aspectos que los banqueros consideran críticos. El proyecto de ley CLARITY, recuerdo, aún no ha sido aprobado, y una de las tres razones principales es precisamente la disputa sobre el rendimiento de las stablecoins. Además, no hay consenso sobre la sección 604, relativa a la protección de los desarrolladores y los estándares éticos.
Donald Trump instó a los senadores a acelerar el proceso, y el proyecto de ley fue respaldado por NOBLE y la asociación de agentes federales de la ley, a pesar de los agudos desacuerdos. Al Senado le queda muy poco tiempo antes de las vacaciones de agosto. ¿Lograrán los legisladores conciliar posiciones sobre stablecoins, desarrolladores y ética? Por ahora, es una gran incógnita.
Opinión de experto: El lobby bancario demuestra una cohesión sorprendente: 78 asociaciones hablan al unísono. Esto es una señal para el mercado: la regulación de las stablecoins en EE. UU. se prolongará, y no se encontrará un compromiso antes del otoño. Los inversores deben tener en cuenta que la incertidumbre en este segmento persistirá al menos hasta septiembre.